一家新三板公司的辛酸泪：我们IPO有多麻烦你造吗？！

在过去的两个月里，被称为IPO“四小龙”之一的利树股份，其股价经历了一波令人惊心的下跌，最高跌幅超过了30%。这样的跌幅让许多投资者心生疑虑，甚至对利树股份的合法性提出了质疑：“这是一家造假的公司吗？”

与此其他拟IPO公司的动态也引发了市场的广泛关注。迈奇化学和族兴新材突然撤回IPO申请，部分公司2016年业绩大跌。这一切使得新三板拟IPO公司在新一年的开始显得风声鹤唳。尤其是在利树股份宣布年报延期之际，投资者更是态度明确，“清仓利树，不立危墙之下”。

利树股份在新三板市场的地位并非一直如此。自2016年8月开始IPO辅导以来，利树股份便成为了新三板市场的热门股票。短短一年间，公司股东数量增加了余人，投资者们纷纷热情高涨，甚至表示“吃饭睡觉买利树”。

尽管公司业绩表现良好，2016年营收达到3.44亿，同比增长8.04%，净利润也达到了2850.29万元，同比增长高达51.27%，但年报的延期却引发了市场的猜疑和恐慌，股价因此开始大幅下跌。

在这背后，隐藏着公司艰辛的IPO之路。利树股份董事长的诸建华用“狂轰滥炸”、“二十四小时待命”、“计划赶不上变化”等词语来形容公司的IPO过程。为了调整会计差错，公司不得不更换会计师事务所，并延迟年报披露时间。而这一切，都是为了符合IPO的要求和规范。

利树股份的困境源于其全资子公司利树浆纸的会计问题。为了在新三板挂牌时的便利，公司在当时采取了一些特殊的处理方式。但现在公司准备IPO，就必须正视并解决这个问题。在这个过程中，公司经历了许多困难和挑战，如与会计师事务所的沟通、调整财务报表、重新审查等。最终，公司在经历了许多波折后，决定更换会计师事务所并重新申请IPO。在这个过程中，“狂轰滥炸”的审查是值得的，因为只有规范之后再申报才能确保公司的未来发展和投资者的利益。公司行动与抉择：IPO进程中的挑战与调整

公司派遣的多个小组奔波各地，已成功取得超过80家供应商的银行流水信息，余下的工作也正在紧张有序地推进。大华团队负责的核心任务核查所有可能的疑点，一直牵动着公司的每一根神经。在推进IPO进程中，核查工作必须完成得滴水不漏，才能向公司提交最终报告。时间紧迫和条件限制使得全面核实所有疑点变得困难重重。为了确保数据的准确性，大华团队果断决定：未经充分核实的疑点涉及的收入和利润暂时不计入报表。

经过与亚太的财务报表比对和初步审结，我们发现需要调整的部分利润数据。虽然心痛三年共计减少的利润达到惊人的两千四百万，但我们仍然面临着严峻的选择：是选择再次延期披露年报，为核查团队争取更多时间并应对可能的停牌和退出创新层的风险；还是接受这一损失并保住创新层和企业一贯的良好记录，同时做好面对股价短期波动以及再融资难度的准备。这是一个艰难的决定。经过深思熟虑，我们选择了后者。因为长期来看，股价的短期波动相比于企业整体的健康和长期前景显得微不足道，重要的是我们持续前行的IPO之路。

回首整个IPO过程，可谓一波三折。我们原本计划进军创业板，但考虑到行业特点和未来趋势，我们选择了转向中小板。随着新三板拟IPO公司大多转向创业板，我们意识到行业特点可能决定了创业板的未来市盈率或价值未必如我们所预期。而我们的纸业行业在新三板的创业板尚未有先例，这也让我们对创业板的未来前景产生了疑虑。中小板的转变又带来了新的挑战。我们最初计划的报表时间节点是2013年至2016年上半年，但那一年的亏损状况并不符合中小板的申报要求，于是我们重新调整了报表时间至2014年至2017年上半年。这一过程中，我们的计划不断调整以适应新的挑战。除了这些挑战外，“三类股东问题”也困扰着我们。我们已经清理了一批三类股东并采取措施防止其再次进入公司架构。目前我们正与首批做市商沟通协商退出事宜。经过不懈努力，目前股东中已鲜有资管计划了，大多为合格投资者。虽然面临的挑战众多但我们对公司在规范运作下推进IPO充满信心。每一次规范的操作都是一次自我超越与提升的过程，即便面临重重困难也要坚定前行，“狂轰滥炸”也值得！我要告诉新三板的公司们：不要怕太规范，就怕不规范！在规范的基础上申报IPO，才能缩短通往成功的道路。