申报新三板必备功课 怎样才算“好”企业？

从年初至今，新三板市场经历了令人瞩目的增长。截至9月2日，新三板挂牌公司数量已经突破三千大关，达到惊人的3389家，这一数字甚至超过了沪深两市的总和。

那么，什么样的企业适合踏上这个发展快车道？又该如何选择合适的中介机构作为自己的引路人？在长沙高新区新三板资本市场实务研讨会上，全国中小企业股份转让系统有限责任公司市场发展部总监胡益民等专家给出了深入的解读。

对于许多中小企业来说，“新三板”无疑是一个身价倍增的绝佳平台。在这里，企业可以快速融资数百万甚至数千万，同时也更容易获得银行贷款。这一平台的优势，吸引了众多湖南企业家的目光，使得研讨会的人气空前高涨。

胡益民总监介绍，自2013年底新三板扩容至全国以来，其已成为中小微企业进入资本市场的重要平台之一。相比主板和创业板，新三板的门槛较低，审核程序简化，主要为创新期、创业期、成长期的中小微企业提供服务。

虽然新三板的标准相对宽松，但申报企业仍需满足一系列条件，包括依法设立且存续满两年、业务明确、具有持续经营能力、公司治理机制健全、股权明晰等。胡总监特别解释了“业务明确，具有持续经营能力”的含义，强调企业要有实际业务，不能是空壳公司，同时要有持续运营记录。

研讨会上，杨瞀副总经理分享了如何成为投资机构眼中的“好”企业的关键。他强调，对于申报挂牌的企业来说，重要的是让投资者看到盈利的能力，而不仅仅是盈利本身。创投公司在判断企业是否有投资价值时，会深入考察企业产品或服务的需求是否真实、市场总量是否足够大以及经营是否合规等因素。

新三板挂牌企业可以通过质押股权贷款实现资金流转。虽然近半年来“新三板”交易低迷，但仍有很多中小微企业看好这一平台的融资功能。主办券商在这一过程中扮演重要角色，帮助企业完成股份制改造、实现交易和融资目标。

新三板为中小企业提供了一个难得的发展机遇。企业要抓住这一机遇，不仅要完善自身治理，还要培养负责证券业务的人员，确保自己在申报过程中能受到投资者的青睐。选择合适的中介机构和券商，也是企业成功挂牌新三板的关键所在。王复启详细介绍了针对中小微企业的一种创新解决方案。这些企业普遍面临股份集中度高和流动性不足的问题，为此，我国引入了做市商制度。这一制度由具备实力和信誉的法人充当做市商，他们不仅向投资者提供买卖报价，还按照这些报价接受投资者的买卖要求。做市商利用自有资金和证券与投资者进行交易，为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现利润。这种机制为解决挂牌公司股票定价难题和改善股票流动性提供了有效手段，维护了股票价格的稳定。

在新三板市场上，融资方式多样，包括股权融资和债权融资。股权融资可以通过发行普通股或优先股进行，而债权融资则主要包括发行债券和从银行获取贷款。据统计，截至今年7月31日，全国股份转让系统已完成股票发行1063次，累计募集资金达461.48亿元。湖南的新三板挂牌企业通过26次发行融资，成功募集了4.79亿元资金。

除了通过发行证券进行直接融资，公司挂牌后还能在银行贷款等方面享受更多便利。商业银行为挂牌公司提供包括股权质押贷款在内的各项金融产品和服务。目前，股转系统已与27家商业银行开展战略合作，为挂牌公司提供贷款达433.31亿元。值得一提的是，企业挂牌一年后的债务融资成本平均为7.2%，较挂牌当年下降了13.1个百分点，这一降低融资成本的效果显著。

新三板挂牌公司在市场并购方面也表现出色。2014年，有8家公司完成了重大资产重组，交易金额高达10.7亿元。还有22家上市公司及关联方实现了对挂牌公司的参股和控股，这一趋势预示着未来新三板市场将持续活跃，为更多企业提供发展机会。

做市商制度以及多样化的融资方式，为中小微企业在新三板市场上解决了股份流动性问题，降低了融资成本，促进了企业的并购发展。这一系列的措施和政策支持，无疑为这些企业的发展注入了新的活力。