跟随基金买股：新进重仓股体现优势信息

近期的徐翔案揭示了泽熙投资市场操纵的黑暗面，其手段让人震惊。即便这样的高调操纵者已逐渐消失，投资者是否还能找到其他具有信息优势的机构进行跟随投资呢？答案是肯定的。通过对主动型公募基金新进重仓股的研究，我们发现这些股票具有显著超越市场的收益和更佳的回报风险比。

主动型基金与被动型基金相比，具有更强的寻求超越市场表现的目标，因此更能体现出基金经理的专业选股能力。新进重仓股的定义体现了基金经理新获取的优势信息，是反映其选股能力的重要角度。主动型基金对新进重仓股的策略变化表明基金经理对该股票的高度看好。

在持有期分别为一至四个季度的研究中，我们发现新进重仓股的超额收益率、实际收益率以及夏普比率均显著强于非新进重仓股组合和市场组合。这意味着新进重仓股不仅收益率更高，而且回报风险比更佳。即使在市场上涨或下跌的情况下，新进重仓股组合也能获得超出大盘和非新进重仓股的收益，尤其是在市场上涨时表现最为突出。

我们还发现一种跟踪主动型基金重仓股并持有一个季度的投资策略。通过对比市场指数、非新进重仓股组合以及新进重仓股组合的资产变动，我们发现采用跟踪新进重仓股的投资策略能在短时间内取得显著收益。这表明新进重仓股的投资策略具有巨大的潜力。

进一步的研究还发现，公司规模越小、前期表现越差的新进重仓股在当季的超额收益率越高。这意味着主动型基金经理的选股能力在前期表现较弱的小股票上表现更佳。这为投资者提供了一种重要的投资策略：关注那些被低估的小股票。这些小股票往往具有较高的潜在收益，是投资者不可忽视的投资机会。

主动型基金新进重仓股的投资策略为投资者提供了一种寻找信息优势、获取超额收益的有效途径。投资者可以通过关注这些新进重仓股来优化自己的投资组合，提高收益并降低风险。我们也应该认识到投资市场中的风险和挑战，保持谨慎的投资态度。经过深入研究，我们了新进重仓股的表现是否受到大小盘效应或反转效应的影响。为了排除这些潜在因素，我们采取了严谨的对照组设计，对比了不同规模、不同市场表现的新进重仓股。经过分析，我们发现规模较小的新进重仓股表现尤为出色，其超额收益率显著高于对照组，且实际收益率和夏普比率也表现强劲。这一现象表明，新进重仓股的优势并非仅仅由大小盘效应所驱动，而是在小规模公司股票中尤为突出。

我们将新进重仓股的表现与前期市场表现相似的对照组进行了对比。结果发现，尽管中间两组在统计上表现显著，但新进重仓股的超额收益率始终高于其对照组。这一发现进一步证明，新进重仓股的表现并不能简单地用反转效应来解释。

在实际投资策略中，许多投资者倾向于跟随明星基金经理的投资策略。我们的研究发现，明星基金经理的历史表现并不能完全预示其新进重仓股的未来表现。即使基金经理成为市场的焦点，随着其管理基金数量的增加，其选股能力却呈现出下降的趋势。这一点在明星基金经理的新进重仓股表现中得到了体现。投资者在决策时不必过分关注明星基金经理的新进重仓股。

我们进一步了一个简单的投资策略：跟随主动型基金新进重仓股。根据基金法的相关规定，我们选择了每个季度第15个交易日作为交易基准日，并计算了从2005年至2012年期间以及近期的牛市中采用此策略的平均超额回报。结果显示，投资者采用这种策略能够获得超越大盘的低风险回报。尤其是跟随公司规模最小的25%的新进重仓股组合，平均超额收益率更为显著。

我们的研究揭示了新进重仓股的表现并非简单的由大小盘效应或反转效应所决定。投资者在实际操作中，可以适度关注并跟随主动型基金的新进重仓股，但不应过分迷信明星基金经理的选股能力。通过合理的投资策略，投资者有机会获取超越大盘的低风险回报。