IPO定价高、与银行的竞合关系、与微信支付竞争等问题，蚂蚁集团

十月二十六日晚间，举世瞩目的蚂蚁集团终于揭开了其定价的神秘面纱。A股发行价确定为每股六十八元八角，而香港发行价格则定为每股八十港元。这一决策背后，标志着蚂蚁的总市值达到了惊人的两万一千亿元人民币。

蚂蚁集团的新股发行对投资者而言充满了吸引力。无论是港股的国际配售，还是公开发售，都吸引了全球投资者的热烈追捧。这其中的热烈程度，从老虎证券的测算中可见一斑：按照最终价格，蚂蚁在两地发售的股份数量庞大，而考虑到市场的申购热情，行使超额配股权几乎已成定局。

在这火爆的背后，关于定价、估值以及未来发展的问题也随之浮现。对于这些疑问，蚂蚁集团在定价后的首次与散户“会面”中给出了回应。蚂蚁集团董事长井贤栋，CEO胡晓明，首席财务官韩歆毅以及数字金融总裁黄浩参加了此次网上路演。

关于定价贵不贵、估值高不高的疑问，与会的高管们均表示这是市场化定价的结果。投资者普遍认可蚂蚁持续增长的前景和长期投资价值，认为目前的定价水平合理。当被问及与茅台的股价对比时，井贤栋表示不便评价茅台的股价，但强调蚂蚁作为数字技术的标杆企业，在A股和H股的同步上市是中国资本市场改革巨大成果的体现。

除了定价估值问题，投资者还关注蚂蚁与银行的竞合关系、与微信支付的竞争以及未来监管部门的政策。蚂蚁集团从支付业务起家，逐渐发展为数字科技平台，与银行建立了复杂的竞合关系。井贤栋强调，蚂蚁与金融机构是合作共赢的关系，双方能力高度互补。

关于与微信支付的竞争，胡晓明表示尽管有效仿者和追随者，但蚂蚁集团仍能保持持续的领先优势。随着监管部门推进条码支付互认互扫的试点工作，蚂蚁集团和微信支付的竞争将更加激烈。对此，黄浩并未正面回应，而是强调了蚂蚁集团持续创新能力、先进技术、深刻客户洞察以及与阿里巴巴的高度协同是其定位的关键。

蚂蚁集团也回应了与阿里巴巴的关系。井贤栋表示，阿里巴巴在蚂蚁集团中的收入占比较小，与蚂蚁集团的支付金额相比，阿里巴巴的GMV也只是占一小部分。这一表态进一步明确了蚂蚁集团作为一个独立、开放、富有活力的数字生态系统，不仅拥有自身的优势，也与阿里巴巴等合作伙伴共同成长。蚂蚁集团以其独立的公司治理结构稳健前行。自蚂蚁上市以来，阿里巴巴持有约32%的股份，享有与其股比相应的股东权益，但并不拥有其他特权。蚂蚁集团的董事会亦非由阿里巴巴控制，保证了公司的自主决策和独立性。在资产、人员、财务、机构和业务等各个层面，蚂蚁集团均展现出鲜明的独立性。

胡晓明分享的数据显示，蚂蚁集团自2017年至2020年上半年的表现尤为亮眼。在此期间，蚂蚁向阿里巴巴集团收取的支付处理和担保交易服务费持续增长。具体数额如下：2017年收取56.30亿元，2018年达到75.66亿元，2019年更是突破92.36亿元，而在2020年1-6月也达到了40.44亿元。这些收入在蚂蚁集团的数字支付与商家服务收入中占据了重要地位，显示出蚂蚁在支付处理与交易服务领域的强大实力和不断增长的市场影响力。

（头图来源于图虫网）

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蚂蚁集团以其稳健的治理结构和强大的市场表现为投资者展现了一个值得关注的对象。其独立性和业务增长的强劲势头使其成为市场的一颗璀璨明星。无论是对于长期投资者还是短期投机者，蚂蚁集团都是一个不可忽视的存在。但在投资之前，请务必全面考虑风险并做出明智的决策。