2026年A股市场料更上一层楼

外资持续加码中国资产，对A股市场展望积极。多家外资机构预测，2026年A股市场将迎来更上一层楼的发展，全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%。

瑞银证券的中国股票策略分析师孟磊表示，随着名义GDP增速的提升和PPI跌幅的收窄，企业营收将增长，同时支持政策的推出和“反内卷”的推进也将带动利润率的复苏。他预计，中期来看，增量的宏观政策、A股盈利增长加速、无风险利率下行等因素将助力A股市场估值的进一步提升。虽然近期A股市场因一些短期因素而有所回调，但这并不改变中期估值提升的趋势。

孟磊还指出，科技自立自强、企业盈利提速带动居民收入和销售费用提升的消费布局、以及“反内卷”的持续推进下的优选板块等是2026年值得关注的投资主题。在风格配置方面，成长风格和周期风格有望分别在市场中期展望向好的情况下跑赢价值风格和防御风格。

从资金流向来看，国际金融协会数据显示，资金在2025年前10个月流入中国股市的规模已经远超2024年全年。摩根士丹利在最近的报告中指出，全球投资者正逐步回归中国市场，未来一年将持续实现资金净流入。

摩根大通也将中国股票评级上调为“超配”，认为相比潜在下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。报告指出，近期市场回调反而形成了具吸引力的介入时点，并预计明年在AI普及、消费刺激与治理改革推动下更有可能迎来亮眼表现。

瑞银全球策略团队认为，2026年全球科技股有望进一步上行。随着近期大型科技股的交易占比和融资规模的变化，科技板块交易拥挤的担忧已得到缓解。对于行业偏好，战术上看好受益于中国创新火花、充足市场流动性以及PPI跌幅收窄的行业。

业内人士普遍认为，随着中国经济持续复苏和创新动能增强，外资增配中国科技股的趋势有望继续。对于后市，摩根士丹利更是上调了中国股票指数目标，将未来一段时间沪深300指数的目标点位定得更高。摩根士丹利推荐“超配”高质量互联网和科技龙头股，认为这类企业将充分受益于数字经济发展的红利。

外资机构对中国股市的看好不仅仅是一个短期现象，而是基于对中国经济长期发展的信心。随着更多政策的出台和落实，以及科技产业的持续发展，中国资产将继续吸引外资的关注。对于投资者来说，这是一个值得关注和把握的投资机会。