掘金持续派息港股价值洼地

广发基金国际业务部基金经理李耀柱谈股息投资之道

资本利得与股息收入是投资股票的两大源泉。从长期投资视角来看，股息回报在总回报中占有显著地位，特别是在海外市场，这一策略深受长线投资者的青睐。温莎基金的投资组合经理约翰聂夫的实践证明了这一点，其执掌温莎基金的长期业绩令人瞩目。站在全球资本市场的当下，李耀柱认为，港股中的高息股是未被充分发掘的价值洼地。

高息股因其稳定的现金流和较低的市盈率，受到海外投资者的广泛关注。格雷厄姆的经典投资策略表明，买入低市盈率的股票，特别是持续派息的高息股，最终将带来超越市场平均的收益。这类股票不仅具备稳定的收益，其年化波动率也相对较低，为投资者提供了稳健的投资选择。

投资高息股并非简单的买入股息率最高的股票。投资者需要深入研究股息来源和行业基本面，精选具有持续分红能力的优质标的。有些上市公司的分红来源于一次性现金收入，未来收入并不能持续，投资者需要关注那些有持续现金流的高股息公司。

当我们目光转向港股，会发现这里的高息股具有巨大的投资价值。从筛选角度看，优质高息股的两大要素是估值低和股息高。美国的高息股经过几年的估值重估，估值已到位。相较之下，香港市场仍处于估值洼地状态，未来有很大的提升空间。而且，香港市场非常看重公司治理，这为投资者提供了挖掘高质量股票的机会。

今年来，海外和内地资金持续流入港股市场，这是由于企业盈利改善、估值优势和资金持续流入改善市场流动性三大原因推动的。从企业基本面看，经历熊市后的香港上市公司整体ROE水平在回升，这预示着未来的投资机遇。香港市场的高息股是内地投资者可以配置的优质海外资产，随着内地资产配置荒的延续，其价值洼地将被快速填平。

李耀柱认为港股市场的高息股是一个值得关注的投资领域。随着全球资金对新兴市场的关注增加，以及内地经济的逐步复苏和流动性改善，港股市场的投资机会将更加显著。投资者通过深入研究行业基本面和股息来源，精选优质的高息股，将有机会获得稳定的投资回报。香港市场正迎来千载难逢的投资良机，尤其是那些高质量的高息股，它们正以其独特的魅力吸引着投资者的目光，预示着未来将迎来价值的重新评估。

在这个充满机遇的市场中，高息股以其稳定的股息回报和增长潜力，成为了投资者们争相追逐的对象。这些企业不仅在香港市场占据重要地位，更以其卓越的经营业绩和稳健的财务状况，赢得了市场的广泛认可。

这些高质量的高息股，大多属于香港市场的蓝筹股范畴。它们所属的企业在各自的领域内具有强大的竞争力和市场地位，拥有稳定的收入来源和盈利能力。这些企业还通过不断的技术创新、市场拓展和产业升级，持续推动业绩的增长，为投资者创造长期的价值。

香港市场作为一个国际化的金融平台，吸引了众多世界知名企业来此上市。这些企业在香港市场中的表现，不仅反映了香港经济的活力和潜力，更为投资者提供了丰富的投资机会。而高质量的高息股，作为这些企业中的佼佼者，更是引领着市场的发展潮流，为投资者带来更多的投资机会和收益。

对于投资者而言，抓住香港市场的高质量高息股投资良机，意味着在未来的投资道路上将获得丰厚的回报。这些股票不仅具有稳定的股息收入，更有着巨大的增长潜力，为投资者创造长期的价值。对于关注投资的投资者们来说，这是一个不容错过的机会。

（宋埃米 HT004）香港市场的高质量高息股正处于价值重估的前夜，投资者们应该密切关注市场动态，抓住这一难得的机遇，为未来的投资布局打下坚实的基础。