指数产品占比高 申万菱信规模缩水三成

随着新年钟声的敲响，公募基金公司的排名也正式揭晓。在各家基金资产净值数据公布完毕后，我们看到申万菱信基金公司的排名再次下滑，从第40位跌落至第58位。这已经是申万菱信连续第二年出现大幅缩水。

深入其原因，我们发现指数基金的亏损成为主要推手。据天天基金网数据显示，截至去年底，申万菱信基金的管理规模已经缩减至340.80亿元，同比缩水超过31%。其中，分级基金在其总资产管理规模中占比较高，成为影响规模变动的重要因素。目前申万菱信共有8只分级基金，除了深证成指分级增长外，其余7只分级产品规模均出现不同程度缩水。分级基金由于其自带的杠杆属性，受市场牛熊影响较大，一旦股市波动剧烈，其净值与规模就会大幅变动。

去年，分级基金的净值损失尤为惨重。据数据显示，在纳入统计的分级基金中，仅有少数实现了净值正增长，大部分分级基金的净值出现亏损，亏损最大者甚至超过70%。对此，好买财富基金研究中心总监曾令华表示，分级基金与资本市场直接相关，去年指数基金的亏损使得大多数分级基金也处于亏损状态。尽管面临市场波动带来的压力，申万菱信内部人士仍表示投资业绩和流动性管理都达到了预期目标。公司的量化产品业绩更是表现出色，其中申万菱信量化小盘基金近一年累计涨幅超过了同类基金业绩比较基准的业绩。除此之外，主动指数增强型基金的表现同样引人注目。海通证券发布的基金公司超额收益排行榜显示，申万菱信权益类基金和固定收益类基金的超额收益排名均在前列。

在资本市场的大潮中，基金公司的发展往往伴随着戏剧化的起伏。以申万菱信基金为例，其在2015年上半年延续上年迅猛态势，二季度管理规模更是突破千亿元大关，创下了历史新高的1024.92亿元。其中，8只分级基金为公司带来了713.60亿元的规模贡献，一时间成为市场的焦点。

市场的风云变幻无常。A股市场的整体大幅下跌，如同巨浪一般席卷而来，引发了分级基金的“下折潮”。统计数据显示，短短几个月内，公司旗下的8只分级基金共计亏损128.17亿元，使得公司管理规模迅速缩水，回到2014年的水平。

这一巨变背后，揭示了中国基金行业的竞争激烈和分级基金市场的新动态。中信证券的研究报告指出，分级基金的管理规模集中度正在进一步提升，市值排名前十大的基金公司管理了全市场分级基金92.14%的市值。这意味着规模效应更加显著，竞争也更加激烈。在这样的市场环境下，申万菱信基金面临的挑战愈发严峻。

面对市场的冲击和行业的竞争压力，申万菱信基金或许已经意识到分级基金占比过高并不利于长远发展。公司内部人士在接受记者采访时表示，公司正在挖掘适合自身发展的“多元+特色”之路。这意味着在坚持公募、专户、子公司、国际业务等多元化发展的公司也在公募基金领域以“指数量化”为特色的精品路线。

对于分级基金的管理，申万菱信基金表示将密切关注相关政策变化，尊重市场行为和投资者选择。在市场竞争日益激烈的环境下，公司需要不断调整和优化自身的策略，以适应市场的变化和满足投资者的需求。未来，申万菱信基金能否在分级基金的舞台上走出一条稳健而富有特色的道路，还需市场和时间的检验。