震荡市多策略获取超额收益 四季度谨慎乐观

中国基金报记者李树超专访报道

尽管A股市场近期波动不断，赚钱效应减弱，但仍有一些基金凭借出色的管理能力在市场中独树一帜，其中北信瑞丰中国智造主题基金便是佼佼者。该基金的管理人高峰先生在采访中表示，震荡市场中，智能制造行业想要走出独立行情确实不易，而他们的策略则是通过精选个股、灵活变换仓位、调整结构以及积极打新来获取超额收益。他对第四季度的市场持谨慎乐观的态度。

高峰认为，从长远来看，中国股市有着乐观的前景。他分析，中国股市的长期牛市背景主要源于几个方面：居民资产逐渐向权益市场转移和配置；活跃的资本市场有助于经济降杠杆、刺激民间投资；除香港市场外，A股主流指数的成分股在全球估值相对偏低。股市已经成为中国经济的晴雨表。在此背景下，股市的跌幅预计不会过深。

对于四季度市场，高峰指出，虽然整体趋势是底部攀升，但市场仍面临一些潜在冲击。他担忧地表示，目前市场上好公司和坏公司的估值尚未拉开，甚至存在好公司被低估、坏公司被高估的情况，这可能导致市场估值中枢下移。国际市场因素如美国大选、汇率波动、美元加息等也会对A股带来短期影响。但高峰强调，如果A股出现调整，这反而可能是加仓的好时机。

谈到智能制造领域，高峰表示，该领域在A股市场虽然只是一个子领域，但其内部细分领域众多，包括高端材料、电脑芯片、航空发动机、高铁轴承等。他认为，智能制造是制造业转型升级的大势所趋，对于中国的长期发展具有重要意义。

高峰特别看好航空发动机等细分领域。他解释说，制造业与服务业、电子、互联网的一个不同点是，制造业的优势积累非常慢，但一旦形成优势就会形成壁垒，并且这一优势会持续很长时间。精选个股是获取超额收益的主要因素。高峰认为航空发动机、核心零部件等细分领域有望成为智能制造领域新的增长点。

关于如何选股，高峰表示会考量主营业务是否突出、在行业是否有长期积累的优势和“护城河”，以及企业业绩的未来发展潜力等因素。他强调，在震荡市场中，精选个股、变换仓位、调整结构以及积极打新是获取超额收益的关键策略。具体到智能制造领域的投资机会，他认为需要密切关注相关细分领域的政策动态和技术进展。

关于航空发动机领域的发展，高峰表示这是我国发展民用大飞机和飞机的一大瓶颈。他提到国外先进发动机的使用寿命和产品性能都远超国内水平，而且西方国家对国内进口进行严格限制。发展国产的航空发动机是不可避免的。一旦核心技术得以突破带来的市场空间和投资机遇将是巨大的。

北信瑞丰中国智造主题基金通过精选个股、变换仓位、调整结构以及积极打新的策略在智能制造主题投资中取得了显著的成绩。Wind数据显示截至10月21日智能制造指数今年以来下跌16.76%的情况下该基金却逆市上涨15.70%年化回报率高达21.97%。高峰表示高收益主要得益于对市场的准确判断、精选个股的策略以及注重绝对收益的追求。他强调在震荡市场中更要注重积累收益并控制回撤。