基金子公司通道业务红利消失 野蛮增长终结

【基金子公司通道业务遭遇瓶颈，野蛮增长时代终结】随着监管层发布的净资本约束新规落地实施，基金子公司的通道业务红利逐渐消退，规模扩张的脚步也放缓了。北京商报对此进行了深入报道，揭示了基金子公司面临着前所未有的挑战。

昔日凭借通道业务迅速壮大的基金子公司，如今却面临着专户产品备案数量和规模的双重下滑。据北京商报记者的统计，今年1月基金子公司专户产品备案数量环比下降42.9%，而这只是更大趋势的一个缩影。事实上，从统计数据来看，除了去年12月外，基金子公司专户产品备案数量逐月呈现递减趋势，尤其是从去年10月开始，备案数量更是严重不足。

除了专户产品备案数量的减少，基金子公司的规模也出现了显著缩减。中国基金业协会发布的数据显示，去年四季度基金子公司总规模下滑了6462.42亿元，结束了长期的扩张态势。事实上，这是基金子公司首次出现规模下滑的季度。

这一变化与监管层发布的基金子公司新规不无关系。去年8月，监管层发布了《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》两项新规的征求意见稿。这些新规对基金子公司的净资本提出了明确要求，规定其净资本不得低于一定的标准。经历了四个月的意见征求后，证监会正式下发了这两项新规，使得基金子公司的业务再度面临“瘦身”。

在这一背景下，基金子公司不得不寻求新的出路。一些公司选择增资提高资本金以满足净资本的要求；还有一些公司则将业务重点转向股权投资等领域。尤其是后者中的部分基金子公司，在通道业务受阻后，开始发力资产证券化（ABS）业务，并取得了显著的成效。这也从侧面反映出，越来越多的基金子公司开始转型，寻求新的发展方向。

值得一提的是，新规还对基金子公司的从业人员兼职问题作出了明确规定。根据新规，基金管理公司的高级管理人员和投资管理人员不得在子公司兼任与自身职责存在利益冲突的职务，其他人员也不得在子公司兼职。基金公司还需要在年度报告和监察稽核报告中详细阐述员工在子公司的领薪、兼职和参股情况。目前，已有部分基金公司根据新规对兼职人员进行了调整。

面对这一变化，基金公司需要积极应对，选拔和培养人才，确保公司工作的正常进行。盈码基金研究员杨晓晴表示，“基金公司应当保持工作分工明确、人员各司其职的工作环境，这是预防人员风险的捷径。”基金子公司正面临新的挑战和机遇，需要积极适应新的监管环境，寻求新的发展方向。