诺德基金杨霞辉-资管新规靴子落地 机构竞争愈加激烈

中国、保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局这四大部委携手颁布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号），这一指导文件的出台，无疑将对资产管理行业的竞争格局和未来发展方向产生深远影响。

从市场反应来看，资产管理新规的内容基本符合市场预期，因此在过渡期延长的消息传出后，市场反应积极，金融板块在五月首个交易日便高开。就我个人而言，我认为这一资产新规的内容是中性的。虽然市场对此有所预期，但并不意味着它对市场的影响会减弱。

新规的出台，将促使客户需求逐渐分化。在告别了短期的预期收益型产品之后，投资者将面临重新选择产品的难题，这也将导致客户群体的分化。各类资管机构必须重视产品设计，以满足不同客户的需求。过去，各类资管机构的产品同质化现象严重，产品设计部门的工作更多地是文本式或法律合规式的。但未来，这种现象将发生改变。产品设计的技术含量将不断提升，更加贴近市场需求。

资产管理机构之间的差异将更加明显。随着产品设计的重视度提升，人为设计因素将导致差异性的出现。资管机构将投入更多精力去研究如何做出更好的产品，以更好地服务客户。在符合监管政策的前提下，产品设计中的策略思想、投资范围和比例、风险敞口等因素将越来越受到重视，对资管机构的投资管理能力的要求也将越来越高。

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提醒所有投资者，任何投资都与风险相伴相随。预期收益越高，投资风险也越大。在投资任何金融产品之前，您应根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力，合理配置自己的资产，在控制风险的前提下实现投资收益。投资需谨慎，选择需慎重。

资产管理新规的出台标志着资产管理行业进入了一个新的发展阶段。在这个阶段，资管机构需要适应新的市场环境，提高投资管理能力，以满足客户的需求。投资者也需要调整投资策略，理性面对投资风险，实现资产保值增值。