博时基金魏凤春：A股基本面平稳 注重择时选股

上周，股市行情极为活跃，A股主要指数纷纷上扬，其中，以创业板指、中小板指与深证成指的表现尤为突出，领跑市场。与此国际股市也呈现一片繁荣景象，亚洲的日韩印中等股市的涨幅尤为显著，欧美发达市场的股指也微幅上扬。

在大宗商品市场，美国原油库存的超预期下降对油价构成了有力的支撑，推动油价小幅上涨。博时基金的魏凤春表示，由于预期中国需求的改善，基本金属中的铜价持续攀升，而铝锌则小幅调整。特朗普税改预期的提升也促使黄金价格下跌。

海外市场的数据同样令人鼓舞。美国的经济形势向好，信心满满。美国密歇根大学的消费者信心指数在10月初达到了一个新的高点，突破自2004年1月以来的记录，显示全球投资者对全球经济前景保持乐观态度。

国内宏观方面，尽管最近的出口水平与过去两个月持平，较上个季度有所下滑，但显然好于2016年。特别是经过季节调整的社会融资总量环比增速与8月水平相当，显示出经济的稳健。委托和信贷贷款余额的增速也有所回升。从这一趋势来看，9月份的经济数据进一步走弱的概率并不高。

魏凤春指出，A股市场方面，宏观基本面暂时没有大的变化。市场风险偏好在国庆节前后得以保持。从结构上看，消费、科技板块正在经历调整和轮动。医药、环保等板块的意外反弹也在改变市场的行情结构。在博弈角度下，市场更注重参与非权重个股的择时配置。北方“2+26”城市的采暖季限产启动对周期有短暂支撑。

在港股方面，受益于9月份中国经济数据的向好，港股的盈利增长预期得到支撑，其估值优势依然明显。内地经济的改善也促使恒生国企指数表现相对出色。

至于债券市场，由于国内经济维持景气和周期品价格上行的影响依然存在，国内10年期国债收益率接近5月高点后，其上行空间可能有限。央行对部分银行进行的定向降准可能为债市提供短暂的交易机会，其中短久期利率或信用债相对更具优势。

魏凤春预测，未来原油市场的波动幅度可能会加剧。随着原油供需基本面的持续改善，他对油价中枢的缓慢抬升持看好态度。考虑到10月进入需求淡季，短期内油价的回调风险也不容忽视。投资者应保持警惕并做出明智的决策。同时推荐关注其他相关阅读以获取更多信息。