浙商证券：维持金科服务买入评级 引入博裕作为战略投资人 发展再

浙商证券研究报告解读：金科服务引入博裕资本，前景广阔

近日，浙商证券发布报告，维持对金科服务（股票代码：09666）的“买入”评级。报告详细解读了金科服务引入博裕资本这一战略投资人的重要性和长远影响。

报告指出，金科服务在引入博裕资本后，不仅提振了市场信心，而且优化了公司的治理结构。博裕资本以其较高的市场知名度和长线投资策略，此次交易体现了其对金科服务的高度认可。随着部分房企违约***的发生，市场对物业企业产生了担忧。博裕资本的加入无疑增强了金科服务的独立性，并改善了其现金流状况，有效缓解了市场对金科服务与关联方关系的担忧。

尽管大股东持股比例有所降低，但金科股份对金科服务的支持力度并未减弱。报告显示，金科股份承诺交付大量非商场类开发项目给金科服务管理，并确保交付增量住宅业态物业费的最低标准。这显示了金科股份对金科服务的发展信心和支持。

值得一提的是，博裕投资早年涉足物业领域，并在科技类企业有广泛布局。随着物业项目成本上涨和提价难的问题日益突出，通过科技手段替代人工成本成为行业趋势。博裕资本的加入预计将推动金科服务与科技企业的战略合作，为行业带来更大的发展空间和可能性。

物业行业具备存量和增量的发展逻辑，市场空间广阔。尽管地产市场受到调控影响，但物业企业的表现依然强劲。头部企业市场份额仍有较大提升空间，上市物企在存量项目拓展占比持续上升。随着业主对服务品质要求的提高，行业优胜劣汰将更加显著。标杆物企的业主满意度显著优于行业平均水平，有望持续获得市场份额的增长。

投资建议方面，公司外拓实力强劲，精细化管理毛利率有保障。在行业竞争可能加剧的背景下，公司仍显示出强烈的成长性和确定性。引入博裕作为战略投资人是一个重要的市场信号，对于投资者来说是一个买入良机。

任何投资都有风险。行业竞争的加剧、并购或自主外拓的不及预期等因素都可能带来风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

浙商证券对金科服务的看好态度明确，并认为引入博裕资本是一个重要的里程碑***，有望为金科服务的未来发展带来广阔的前景和机遇。