分级基金周报：市场震荡,现折溢价套利机会

市场指数震荡，分级基金交投活跃度微跌

本周，市场主要指数呈现震荡微跌的趋势，交投活跃度也略有回落。截至周五收盘，上证综指收盘于3243.84点，全周指数下跌0.55%。与此130只股票指数型分级基金（包括多种类型）的场内净值规模较上周下跌了3.63%，达到1482.64亿元。份额规模也小幅下滑，本周场内份额日均成交额相比上周下跌了0.6%，达到63.35亿元。

行业主题涨跌不一，分级标的呈现差异化表现

在本周的行业主题中，主要指数呈现涨跌不一的局面。涨幅居前的有高铁产业、CSSW丝路、一带一路、上证50等，这些领域的指数展现了一定的韧性。中证煤炭、煤炭等权、A股资源等指数则出现较大跌幅。这种差异化的表现使得分级基金在市场中的表现也呈现出多元化的特点。

分级基金下折距离稳定，投资者需谨慎应对风险

本周并无任何分级基金的下折距离小于10%，显示出市场的相对稳定。其中，富国中证移动互联网B的下折距离最小，但仍需跌幅达到近14%才会触发下折机制。当前分级基金处于折价状态，若下折后折价率不进一步扩大，不会对投资者带来较大损失。投资者仍需谨慎应对可能存在的风险。

分级A隐含收益率回升，分级B杠杆属性显现优势

本周分级A份额隐含收益率出现小幅回升。主流分级基金的隐含收益率呈现出上升趋势。部分流动性较好的分级基金出现了溢价套利机会。这种变化使得分级基金的杠杆属性得以显现其优势。在周期性板块方面，我们推荐煤炭、有色、地产等行业的分级B基金。这些基金具有较高的价格杠杆和较低的下折风险，为投资者提供了良好的投资机会。

风险提示：虽然分级A隐含收益率回升给投资者带来了一定的机会，但折溢价套利操作仍需承担指数波动风险和临近下折分级B的折算风险。投资者在进行投资决策时需全面考虑各种风险因素并谨慎决策。华泰证券股份有限公司依然持续关注市场动态并为您提供专业的投资建议和服务。在当下市场环境下，我们鼓励投资者重点关注周期性板块的杠杆属性较好的分级基金。尽管市场面临一些不确定性因素但仍有投资机会存在只要投资者保持谨慎的投资态度并灵活应对市场的变化就能更好地把握市场的机遇。