益民基金胡：谨守价值业绩 适度布局成长

上周市场呈现震荡反弹的态势。在各大股指中，上证、沪深300和万得全A指数呈现上涨趋势，涨幅分别为0.81%、2.67%和0.89%。创业板指数则小幅下跌0.49%。

分板块来看，家电、非银和银行等板块表现尤为强劲，涨幅均超过3%，成为市场的热门板块。计算机、纺织服装和传媒等板块则表现不佳，跌幅较大。在主题投资方面，活跃度一般，仅特斯拉概念板块表现突出，涨幅达到7.3%，其他板块均在3%以下。

国际指数编制公司明晟（MSCI）于6月21日凌晨宣布，将从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这一消息对全球资本市场产生了重要影响。MSCI的指数体系主要包括发达国家板块、新兴市场板块和边境市场，其中与中国A股相关的是新兴市场板块。全球约有7500家机构客户使用MSCI指数作为基准，包括大型养老基金、对冲基金、资产管理公司等。目前以MSCI指数为标的的资产规模超过10万亿美元，其中新兴市场指数的资金规模达到1.6万亿美元。根据计划，MSCI将分两步实施A股的初始纳入计划，预计在短期内不会对市场产生大量资金流入的影响。尽管如此，市场对这一***仍然保持着高度的关注。

副***黄洪表示，开展税延型商业养老保险试点的时机和条件已经基本成熟。随着人均GDP超过8000美元，人民群众已经具备了一定购买商业养老保险的能力。法律制度的不断完善也为推行这项政策提供了法制基础。税延型商业养老保险的发展将有助于推动个人税收递延型商业养老保险试点的快速发展。

益民基金的胡认为，在A股纳入MSCI的利好刺激下，市场整体走势较为强劲。细致观察可以发现市场借势反弹的背后隐藏着震荡加剧的事实。本周的指数在剔除MSCI事项的影响后应当是震荡加剧，中枢走平或略有下滑。未来一段时间将存在信息真空期，指数本身又处于年内高点，需要警惕指数在震荡加剧中逐渐回落。在配置方面，建议重点选择低估值或估值与成长匹配的公司。随着三季度的到来，具有确定成长性的公司可能逐渐被市场赋予估值切换的预期，投资者可以在精选的前提下适度布局。

总体来看，市场虽然呈现震荡反弹的态势，但投资者仍需谨慎对待市场的波动和风险。在选择投资方向和配置时，需要综合考虑各种因素并做出明智的决策。