国君策略：聚焦能源与科技，掘金自主安全主题

导读：全球宏观风险不断攀升，投资聚焦确定性，自主安全主题备受瞩目

在全球加息周期下，欧美风险资产波动率显著上升，高风险溢价水平使得A股投资更需聚焦确定性。当前，全球局势紧张，如美国与欧洲的CPI持续高企，达到8.2%和10%，短期内缓解压力较大。在此背景下，二十大报告强调推进国家安全体系和能力现代化，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链的安全。自主安全主题不仅涉及领域广泛，产业纵深显著，而且催化剂密集，是中长期体系性投资机会。

两大投资主线：能源、科技的自主化

能源方面，地缘冲突持续和资本开支不足导致能源保供压力短期难以缓解。全球化石能源投资不足，低需求预期下产油国可能进一步压缩产量。对于我国而言，战略能源对外依存度高，2021年原油消费自给率仅为28.3%。进口来源主要依赖中东和俄罗斯，且进口占比有所上升。中亚是我国重要的天然气进口地，与一带一路沿线国家的能源合作空间巨大，亟需构建区域能源互联互通体系。

科技安全方面，聚焦能源装备、军工、半导体、软件等领域。为实现自主安全，加大研发投入是关键。在新能源领域，如风电、光伏、储能等投资持续高涨，尤其是能源装备领域的企业如风机轴承、N型电池设备、抽水蓄能开发、储能逆变器等具有广阔前景。军工装备和材料需求具有刚性，主战装备升级和国防信息化领域的企业备受关注。半导体装备和材料、国产软件工业等领域也呈现出巨大的投资机会。

自主安全主题推荐投资标的

1. 能源工程/开发：推荐中国海油等；

2. 能源装备：推荐相关优质企业；

3. 能源输送：推荐亨通光电等；

4. 军工装备/材料：推荐中航沈飞等；

5. 半导体装备/材料：如华海清科；

6. 国产软件：如海量数据、东方通、新点软件等。

在全球宏观风险持续抬升的背景下，投资应聚焦确定性，而自主安全主题具备中长期配置价值。能源和科技的自主化是两大投资主线，其中涉及的各个领域均展现出广阔的发展前景。投资者可关注上述推荐的投资标的，以获取更多的投资机会。