开源证券：维持思瑞浦(688536.SH)“买入”评级 业绩表现超预期

【卓越成长的公司：国产工控赛道领跑者】开源证券研究报告解读

在全球化与数字化的浪潮下，一家国产工控企业凭借其卓越的技术实力和敏锐的市场洞察，正处于高速成长阶段。开源证券近日发布报告，对这家企业（股票代码：688536.SH）进行深入分析，认为其正处于国产工控赛道产业升级的关键节点，同时面对全球代工产能紧张的现状，上调盈利预测。

该企业在2021年发布的半年报中展现出惊人的业绩。2021Q2的营业收入达到3.18亿元，同比增长45.14%。归母净利润更是达到1.24亿元，同比增长56.39%。若不考虑股权支付费用的影响，公司的业绩表现更加亮眼，显示出超乎预期的增长势头。

在产品线方面，该企业的电源管理芯片业务呈现出高速增长的态势。大电流低压差线性稳压电源、高速栅级驱动器及超低噪声低压差线性稳压电源等产品的量产，使得电源管理芯片营收快速增长。信号链芯片营收也达到4.15亿元，同比增长40.86%，而电源管理芯片营收更是同比增长高达816.68%，使得收入结构趋向均衡。

该企业在产品布局上持续扩充，客户版图也在不断扩大。推出的高压隔离、大电流低压差线性稳压电源等信号链和电源模拟芯片新产品，以及对汽车级高性能运算放大器、CAN等产品的布局，都显示出企业的创新能力和市场洞察力。该企业积极向数模混合产品延伸，建立MCU、AFE产品线，并在泛工业、光通讯及绿色能源等多个领域取得客户突破。与Vertiv、宁波三星医疗、迈瑞医疗、珠海泰坦科技及长城电源等优质新客户的合作，进一步证明了企业的市场影响力和吸引力。

任何投资都有风险。开源证券在报告中指出，上游产能持续趋紧的风险以及客户导入速度的不确定性是值得关注的风险因素。但考虑到该企业的技术实力、市场洞察力和强大的合作伙伴网络，这些风险似乎并不足以阻挡其前进的步伐。

展望未来，开源证券维持对该企业的“买入”评级，预计2021-23年归属于上市公司股东的净利润将分别达到3.92亿元、5.96亿元和8.37亿元。对于寻求长期投资机遇的投资者来说，这无疑是一个值得关注的选项。