新三板480家公司被罚：近五成是制造业

日前，全国股转系统对约四百八十家挂牌公司及其相关负责人进行了警示处理，原因是这些公司未能按时公开披露他们极其重要的2016年度财报。此次自律监管措施堪称空前规模，警示函如雪花般纷纷扬扬。尽管这个场面略显严肃，但其背后的原因剖析后却并不复杂，涉及了挂牌企业的主动性以及被动性的因素。

根据Choice统计数据，截至六月末，已有近三百家挂牌公司披露了去年的年报，但依然有约一百八十八家尚未披露。根据股转系统的规定，如果在六月末的最后期限前未能披露年报，这些公司将被强制摘牌。预计接下来的日子将迎来一波年报披露的高峰。

此次被采取自律监管措施的这四百八十家挂牌企业涉及了七十多家券商。其中，申万宏源作为主办券商的角色尤为显眼，数量多达四十一家。安信证券和中信建投分别位列其后，分别达到了二十六家和二十家。这些券商在新三板的企业督导数量中也排名靠前。

从地域分布来看，北京地区的企业被警示的数量最多，达到七十五家。紧随其后的是广东和上海，数量分别为六十五家和五十家。北京、广东以及江浙沪地区的企业被警示的数量合计达到二百七十二家，占据了过半的份额。这一现象也与这些地区在新三板的企业数量分布相吻合。

在受罚企业的行业分布上，涵盖了十七个行业，但行业集中度较高。制造业的企业数量最多，占到了近一半的比例，达到了二百三十六家。信息传输、软件和信息技术服务业也有八十家企业受罚。而其他八个行业的受罚企业数量则在十家以下。

在业内人士看来，挂牌企业延迟披露年报的现象背后存在着主动和被动两大原因。主动方面，一些企业的业绩出现了重大变化或者基本面受到冲击，导致他们在新三板继续挂牌的必要性降低；还有些企业因为资本规划发生变化，如寻求转板或被并购等战略调整，选择不公开年报等待被摘牌。被动方面则是企业在与主办券商、审计机构等就年报披露的沟通和细节认定上出现了问题，导致年报披露进度受阻。这一现象的解决需要企业、券商和审计机构等多方面的共同努力和配合。