方正证券：四大趋势强势助力，一体化压铸时代来临，市场空间前

随着新能源汽车行业的蓬勃发展，低碳化、轻量化概念的广泛普及，以及铝合金用量的不断提升，我们目睹了一个新时代的到来：一体化压铸时代。这是一个由四大明确趋势共同推动的时代，预示着传统车身制造工艺的重大变革。

现代化汽车制造的降本提效需求日益迫切，一体化压铸应运而生。这种技术大幅度简化了白车身制造流程，通过一体化成型的方式直接形成超大型铸件，不仅使得成本显著降低，效率也大幅度提升，同时还满足了轻量化的需求。这一技术的出现，无疑为汽车制造商们提供了新的选择。

在这一浪潮中，特斯拉以其前瞻性的布局引领着行业的发展。从开发铝合金配方，到发布一体化压铸白车身的专利，再到安装大型压铸机、宣布整个下车体的压铸计划，特斯拉在实现一体化压铸的道路上步伐稳健。其成功经验为其他车企提供了宝贵的参考，也让我们看到了行业未来的明朗发展趋势。

不仅如此，一体化压铸部件的渗透速度也在逐步加快，单车价值量逐年提升。从后地板到前机舱，再到中地板，造车新势力如蔚来、小鹏、高合，国内外主机厂如奔驰、大众、长安、上汽，以及Tier 1企业如文灿股份、广东鸿图等纷纷入局，共同推动这一技术的发展。

市场的增量空间广阔无比，让我们对一体化压铸的未来充满期待。据我们的测算，短期内，一体化压铸的搭载销量、部件端、设备端、材料端的市场规模均呈现出显著的增长趋势。这意味着，一体化压铸不仅技术可行，而且市场可期。

我们也需要注意到一些可能的风险。包括新能源汽车销量的增长不及预期、一体化压铸的渗透率不及预期、原材料价格上涨以及免热铝合金、大型压铸机的研发不顺利等。这些风险需要我们保持警惕，但同时也需要我们看到，一体化压铸的趋势不可逆转，未来的市场广阔无比。

一体化压铸时代的到来，预示着汽车行业即将迎来一场革命性的变革。无论是对消费者还是行业内部，这都意味着更高的效率、更低的成本、更轻的重量、更大的市场潜力。让我们共同期待这一时代的到来，共同迎接这一变革的挑战和机遇。