基金认为结构性行情将延续 成长股相对估值回归可期

在年末股市的动荡中，我们看到了成长股回归的曙光。上证指数经历了近八十点的剧烈震荡，市场似乎进入了一个复杂的循环周期。此次震荡后，市场对未来的经济形势进行了深入的剖析，普遍认为经济结构调整的方向和产业升级的趋势是未来的关键。在此背景下，股市的走势也呈现出明显的结构性特征。食品饮料、煤炭等传统行业虽然有所回暖，但整个市场的前景仍受到多重因素的影响。尤其是工业品价格的上涨给中下游企业带来了成本压力，而非利润改善。这种趋势的可持续性受到质疑，一旦流动性收紧，市场趋势可能会迅速逆转。

展望来年，强周期板块在A股市场中的回调概率正在增加。银行、保险等受益于经济增长预期的改善，有望为市场提供一定的支撑。而消费和科技领域的中小市值股票可能面临一定的压力。但一些行业和个股若能超越市场预期兑现收益，仍将展现出显著的正收益。整体而言，未来的A股市场可能呈现出股债跷跷板格局，波动率仍将保持在较低水平。

在这样的市场环境下，成长股的回归备受期待。从均值回归的角度看，明年市场结构性的机会大于整体机会。创业板相对于沪深300的估值已经回到历史低点，这为成长股的回归提供了良好的条件。种植业的出口行业也可能成为明年的大机会之一。投资者在关注传统蓝筹的也应该积极关注新兴产业的成长机会。在风格上，中小盘风格有望切换，投资者应关注TMT、军工、医药等新兴产业的发展潜力。随着楼市拐点的出现和债市的下跌，未来的市场资金流向股市的趋势愈发明显。投资者应该调整资源配置，关注稳定业绩的消费类板块和滞涨板块的投资机会。对于那些经过调整后跌幅超过20%的举牌概念股票，投资者也可以考虑逢低介入。

虽然年末股市的动荡给投资者带来了挑战，但成长股的回归以及经济转型带来的机遇仍值得投资者期待和关注。未来市场的走势仍需持续关注和分析，但不论市场如何变化，我们都应该保持冷静的投资心态和策略，理性看待市场的波动和风险，寻找到适合自己的投资机会。