分级基金周报：高收益分级A仍可配置

在本周的市场格局中，分级B产品的折溢价状态依然呈现互现的局面。从图表3的数据可以看出，当前折价品种的数量超过了溢价品种，这一转变对于分级B而言，堪称一件“历史性”的***，预示着投资策略和风险收益的熟悉程度将发生深远的变化。

在折价的大背景下，曾经的分级B面临的下折风险如今已不再让人恐慌。相反，对于投资者而言，下折在某种程度上成为了一种“利好”。尽管构建一个基于分级B折价的下折套利策略极具挑战性，不同于分级A的类似策略，但这为投资者提供了新的思考角度。

折价现象使得投资者可以将分级B视为具有长期持有潜力的品种。类似于股票的操作策略，投资者可以在价格降低时增加买入，等待解套。这其中根本的原因在于折价的分级B，其下折风险已经大大降低。在选择相应的分级B产品时，我们应优先选择折价的品种。尤其是在看好后市的情况下，由溢价转为折价更是进场的良好时机。

本周分级A市场保持稳定，在138只分级产品中，仅有21只出现下跌，其余均呈现出不同程度的涨幅。在选择标的时，我们需要按照多维度的选择思路，综合考虑隐含收益率与折溢价率。也就是说，我们应选择那些隐含收益率高且折价或溢价率低的品种。

在此，我们重点推荐几只溢价品种：150247传媒A级、150297互联A级、以及150303创业50A。它们具有较低的溢价率，在获取较高收益的可以承受相对较低的下折风险。其中，创业50A的日均成交金额较大，达到了1,162.4484万元，因此值得关注。

尽管存在一些隐含收益率超过5%且折价的品种，但由于其流动性较差，我们不做特别推荐。对于小资金而言，可以每日盯盘并择机小单买入，但对于大资金而言，这些品种并不具备参与价值。

在此需要特别提及的是中泰证券股份有限公司旗下的分级产品。这些产品在市场上的表现也值得关注。投资者在选择分级产品时，应综合考虑各种因素，包括折溢价状态、隐含收益率以及流动性等，以做出明智的投资决策。