国寿安保基金-企业利润仍维持向好 股市债市年末机会何在

在近期全国规模以上工业企业的财务数据公布后，展现了一幅积极的企业盈利改善趋势。从年初至九月底，全国规模以上工业企业的利润同比增长了22.8%，相较于前八个月的数据，这一增速加快了1.2个百分点。特别是在九月的单月数据中，同比增长更是高达27.7%，相较八月的数据，增速提升了3.7个百分点。这充分显示出企业盈利的强劲增长态势。

深入分析这一数据，我们发现企业盈利的改善并非单纯依靠销售量的提升，而是主要得益于毛利的改善。主营业务收入的增速虽然有所回落，但与此盈利增速却出现了反弹，这进一步证实了毛利改善是推动企业盈利增长的重要因素。从库存周期的角度看，去库存仍在持续进行，库存周期进一步回落。

在债券市场方面，近期的市场环境充满了挑战与机遇。受缴税和会议期的影响，流动性压力一度上升。尽管央行进行了大量的资金投放，但资金利率仍然出现了明显的上升。在严格的监管环境下，债市收益率也大幅上升。国寿安保基金指出，这一趋势反映了市场对未来的预期和对风险的认识。央行推出的逆回购新品种有助于补充长期资金缺口，但市场仍需谨慎行事，因为经济的下行利好尚未兑现，监管压力仍然存在。在这种情况下，市场可能会出现短期的下跌，但长期来看，票息策略仍是一个稳健的选择。

在股票市场方面，上周的股市表现活跃，权重股表现尤为出色。行业涨幅前三的分别是食品饮料、家用电器和电子，而跌幅较大的则是国防军工、有色金属和计算机。概念指数方面，无线充电、特斯拉、高铁等热门概念涨幅靠前。国寿安保基金认为，宏观经济仍表现出较强的韧性，企业盈利也在改善。在这种情况下，市场仍将维持震荡向好的格局。对于投资者来说，均衡配置是关键，同时关注金融和消费行业，以及热门主题如雄安新区、海南和环保。

无论是债券市场还是股票市场，都充满了挑战和机遇。投资者需要密切关注市场动态，灵活调整策略，以应对不断变化的市场环境。