避险资产受青睐：美元债QDII大热 保本基金受宠

避险资产成为新宠，市场风险偏好趋于保守

中国证券报报道，A股节后稳步上行，黄金等避险资产也开启盘整模式。尽管全球风险资产情绪在春节期间后的数日内有所回暖，但市场风险偏好并未出现显著反转。部分机构认为，当前海外市场状况仍然不明朗，隐含较大风险。在这种背景下，资金正加速涌入美元债、黄金和保本基金等避险资产。

美元债成为市场的热门选择。全球金融市场自2016年以来剧烈震荡，避险情绪不断升温。随着美国加息周期的开始和其他主要经济体维持宽松的货币环境，以美元计价的资产价值预计会有所提升。美元债因其波动率低、与股市相关性低等特点，尤其受到避险资金的青睐。

从ETF资金流的角度来看，近期iShares安硕20年期以上国债ETF吸引了大量资金。自今年1月1日以来，有超过120亿美元流入国债基金，这一数字是同期流入黄金ETF资金量的两倍以上。包括德意志银行在内的大行建议投资者继续增持美国国债，这意味着涌入美国国债的资金流可能会持续。

尽管美国进入加息周期，但其国债收益率并未上升，反而有所下降。华安基金认为，这是因为美国经济基本面并没有预期的那么好，加息过程可能是一个渐进、有序的过程。而美债收益率的下行意味着债券价格上涨。在这种背景下，美元升值将加重中国国内美元债发行者的利息负担，但其投资者来自全球，加之人民币贬值预期因素助推居民美元资产配置需求，从供需两方面利好债券价格上涨。

保本基金同样受到市场的欢迎。作为一种相对稳健的投资工具，保本基金在不确定的市场环境中为投资者提供了一种保本的选择。在当前市场前景扑朔迷离的情况下，投资者更倾向于选择保本基金来保障其投资本金的安全。

市场风险偏好正在趋于保守，投资者更倾向于选择避险资产来规避风险。在这种背景下，美元债、黄金和保本基金等成为了市场的热门选择。关于QDII基金、黄金ETF的投资信息

在天天基金研究中心的数据中（截至日期为2016-02-18），我们可以看到一系列QDII基金的表现。如广发亚太中高收益债券基金，近一年的收益高达19.26%，鹏华全球高收益债也取得了不错的成绩，收益率为16.27%。国泰中国企业境外高收益和华夏海外收益债券等也表现出良好的收益趋势。这些数字背后反映了QDII基金在全球投资市场中的活跃度和影响力。由于人民币贬值压力的影响，QDII的外汇额度逐渐变得稀缺。多家大型基金公司的QDII额度早已用完，限制了投资者对这些产品的申购。一些幸运的基金公司仍在积极发行美元债QDII基金，希望将这些额度用在刀刃上。在这样的大背景下，投资者对于投资海外市场的QDII基金的需求依然旺盛。除了传统的投资方式外，黄金ETF作为近期的避险资产也备受关注。春节期间的黄金价格飙升后，尽管近期国际金价进入盘整状态，但黄金ETF的申购热情仍然不减。节后三天新增申购资金超过3亿元，显示出投资者的强烈信心。黄金ETF的场内成交情况也出现暴增，某日的成交总额甚至达到了春节前的三倍之多。投资者对黄金ETF的青睐也反映出在不确定的市场环境下对避险资产的追求。无论是QDII基金还是黄金ETF，都为投资者提供了多元化的投资选择和策略。在复杂多变的全球市场中，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来做出明智的投资决策。请注意，投资有风险，决策需谨慎。黄金概念相关基金概览

基金代码、简称及近一周表现

以下是一些黄金概念相关的基金代码、简称以及近一周的表现。数据来源于天天基金研究中心，截至日期为2016年2月18日。

| 基金代码 | 基金简称 | 近一周表现 | 手续费 | 操作 |

| | | | | |

| 110025 | 易方达资源行业混合 | 6.75% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |

| 690007 | 民生加银景气行业混合 | 5.89% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |

| 398041 | 中海量化策略混合 | 5.39% | 1.50% 0.15% | 购买 开户购买 |

黄金ETF的表现与全球金融市场动向

瑞银在报告中指出，由于经济增长疑虑、央行负利率、信贷紧缩和股市下跌等因素，避险情绪推动黄金价格飙升。黄金ETF中表现尤为明显的是全球最大的ETF黄金基金SPDR，在过去一个月时间里连续增持黄金，总计超过60吨。全球油价反弹力度与持续性可能有限，能源国对风险资产的抛售可能持续较长时间，这些因素都促使投资者转向黄金等避险资产。全球金融市场的资金流向与黄金供需基本面的改善也是黄金市场价格走强的原因。黄金市场的供需环境也呈现出积极的变化，金矿产量接近峰值，而投资性需求被激活，这进一步吸引了投资者的关注。王祥认为，黄金市场的涨势能否维持需要考虑全球风险资产的动荡情况。宏观背景的变化预示着资金流向避险资产的趋势在一定时间内可能难以逆转。在此背景下，黄金作为一种避险资产的重要性日益凸显。更多详细信息，请关注天天基金研究中心的数据及相关分析文章。保本基金备受瞩目

在公募基金领域，近半年来保本基金以其稳健的特质获得了投资者的广泛关注，成为市场上的“当红炸子鸡”。这一趋势在猴年伊始得以延续。

数据表明，自2月15日起的一周内，新发行的基金共计15只。其中，保本基金占据半壁江山，达到5家；QDII基金紧随其后，占据4家；剩下的6家为偏股混合型基金。在这一轮基金发行热潮中，低风险保本基金的表现尤为亮眼，它们纷纷提前结束募集，并启动比例配售策略。

招商安德保本基金就是一个很好的例子。该基金在2月15日开始公开募集，仅仅发行不到两天就宣布结束募集。据悉，该基金规模上限为20亿份，原定的募集截止日期为3月11日。市场的热情远远超出了预期，发行当天就受到市场的热烈追捧，首日销售额度突破13亿份。最终，该基金在提前24天达到募集规模上限后结束募集。由于认购过于踊跃，招商基金采取了比例配售的方式，对2月16日的认购申请采用“末日比例确认”的方式进行处理，确认比例为83.01%。

从近期的数据可以看出，保本基金在新基金发行市场中的表现尤为突出。相比偏股型基金首发规模大多在10亿元以下的情况，保本型基金的募集规模却动辄达到30亿至50亿元之间。截至今年2月18日的数据，在当月新成立的61只基金中，首募规模最大的前五只基金无一例外都是保本基金。其中，华安安康保本的首募规模更是达到了惊人的52亿份。

尽管当前市场环境下，大量资金仍倾向于流向避险资产，但部分机构投资者的心态已经开始转变，他们开始增加权益类风险资产的配置比例。据中国证券报报道，部分混合型基金经理已经开始加仓股票，逐渐走出春节前的悲观情绪。一位深圳的绩优基金经理表示，虽然长期来看全球风险资产前景不乐观，但短期看A股无需过于悲观。他个人已经在春节前开始逐步加仓，目前基本达到满仓状态。

诺安基金表示，海外流动性环境的持续改善为国内货币政策创造了宽松的空间。在美国经济表现略低于预期、国内资本外流压力有所减轻的大背景下，投资者对于保本基金等稳健型产品的需求将持续存在。随着市场环境的不断变化，保本基金将继续成为投资者追求稳健收益的重要工具之一。以上信息来源于天天基金研究中心的数据。在美元暂时处于弱势的背景下，人民币汇率呈现出短期内的强势态势。当我们深入分析这一现象时，会发现A股市场近期大概率维持在一个相对狭窄的震荡区间内。而在这背后，两大关键因素正支撑着A股的短期稳定走势，它们分别是市场对于国内货币政策的结构性宽松预期以及政策预期。

让我们聚焦美元与人民币的汇率问题。随着美元的阶段性疲软，人民币的汇率升值趋势明显。这一现象反映了全球经济环境下货币相对价值的动态变化，也为国内资本市场带来了一定的影响。在此背景下，投资者对于汇率风险的关注日益加剧，也促使市场对相关货币政策更为敏感。

再来看A股市场近期的表现。市场似乎处于一个相对稳定的区间内，既没有大幅度的上涨，也没有剧烈的下跌。这种表现背后，其实是市场对货币政策结构性宽松预期和政策预期的支撑。在结构性宽松货币政策的推动下，市场流动性得到一定的保障，投资者信心得以维持。政策预期的积极影响也在逐渐显现，为市场提供了稳定的预期和信心保障。

这种情境下，投资者应如何看待市场呢？尽管人民币的汇率在短期内表现出强势态势，但全球经济环境下的汇率波动仍然复杂多变，需要持续关注。A股市场在短期内的稳定走势是基于一定的因素支撑，但也面临着一定的不确定性。投资者在做出决策时，应充分考虑这些因素，保持谨慎的投资态度。

当前市场环境下，A股市场短期内的稳定走势受到多方面因素的影响。在关注汇率风险的也要关注货币政策的动态变化和市场走势。对于投资者而言，保持谨慎的投资态度，制定合理的投资策略是至关重要的。