运达风电营收连续数年莫名大增 “抢装潮”后经营能力持续下滑

浙江运达风电股份有限公司（简称“运达风电”）是一家专注于大型风电机组研制与总装的企业。近期，该公司提交了招股说明书，计划通过在创业板发行A股来筹集资金，用于一系列项目的发展。其财务数据的勾稽关系引发了业界关注。

这份招股说明书透露出一些令人费解的财务数据问题。《红周刊》记者在深入研究后发现，运达风电的营收和采购数据存在诸多不匹配之处。

从营收角度看，运达风电的营业收入在报告期内呈现出一种先扬后抑的趋势。当深入分析其财务数据勾稽关系时，却发现存在明显的异常。特别是与应收、预收以及现金流之间的数据对比，更是让人产生了诸多疑问。例如，在2015年，其营业收入的含税数额远超实际收到的现金，这意味着公司产生了大量的经营性债权，但这些债权并未在财务报表中得到充分反映。这种情况在2016年和刚刚出炉的2017年1~6月数据中同样存在，让人不禁好奇：这些多出来的营收究竟从何而来？

从采购角度看，运达风电的采购数据同样存在令人担忧的问题。尽管公司未直接披露采购总额，但通过向五大供应商采购金额的数据推算，我们发现其采购总额存在较大的波动。尤其是在财务勾稽关系中，公司存在大量采购未支付现金的情况，而这些债务也未在财务报表中得到充分反映。这种情况同样存在于应付账款与现金流之间，显示出公司在财务管理方面存在不匹配的问题。

那么，面对这些令人困惑的财务数据问题，运达风电背后究竟隐藏着怎样的秘密呢？是财务管理存在问题，还是存在其他不为人知的因素？这些问题的答案对于投资者来说至关重要。毕竟，一个企业的财务数据是其经营状况的直接反映，也是投资者做出决策的重要依据。对于运达风电的这些财务数据问题，需要公司自身进行深入剖析和解释，同时也需要投资者保持高度警惕，审慎对待。

运达风电的财务数据问题引发了市场和投资者的广泛关注。对于这家企业而言，如何解决这些问题、恢复市场信心，将成为其未来发展的重要挑战。从财务勾稽关系来看，该公司确实存在相应的债务。深入研究其财务数据后发现，与2015年年末相比，2016年年末的应付账款和应付票据合计减少了，同时预付款项余额也大幅下降。这使得原本存在的含税采购未能获得现金支付的额度进一步扩大。在分析这一现象时，我们不能忽视固定资产等非流动资产的变化可能带来的影响。

招股书中详细披露了报告期内各期“在建工程”本期增加额的变化，这直接影响着现金流出和应付账款的增加。除此之外，“固定资产”和“无形资产”的账面原值增减也与现金流出及应付账款紧密相关。尽管非流动资产的增加理论上应有相应的现金流出或应付账款与之对应，但在实际操作中，存在一些差异，如“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与某些项目的增加额合计数之间存在较大差距。

另一方面，运达风电的经营状况经历了巨大的波动。在经历艰难的2014年后，公司在2015年受益于“抢装潮”，营收和利润均大幅增长。这种短期内的抢装行为透支了公司未来的业务经营能力，导致自2016年开始，营收和利润均出现大幅下滑。公司的资产负债率远高于同行业平均水平，流动负债经常超过流动资产规模，显示出公司在资金链上的紧张状况。特别是在经历“抢装潮”后，公司的货币资金逐步减少，而经营活动产生的现金流量净额也呈现大额流出。与此公司的综合毛利率并不乐观，这无疑加大了其经营压力。

运达风电在经营和财务方面面临着巨大的挑战。其需要深入剖析当前的财务状况，制定合理的经营策略以应对债务压力、现金流萎缩以及毛利率不高等问题。公司还需要加强内部管理，优化资产结构，提高盈利能力，以应对日益激烈的市场竞争和严峻的财务挑战。相较报告期内同行业上市公司的平均水平，运达风电的表现显得相对较弱。具体而言，同行业上市公司的平均业绩分别为20.36%、23.86%、24.40%、25.10%，而运达风电的业绩却仅为13.08%、14.66%、19.20%、18.99%。这一数据对比清晰地反映出，在激烈的市场竞争中，运达风电的产品尚未占据显著优势。

经历了一段时期的“抢装潮”后，运达风电的经营能力出现了持续下滑的趋势。所谓“抢装潮”，指的是行业内的企业为了抓住市场机遇，加快生产和安装的速度。对于运达风电而言，这一潮流过后，并未能带来持续的竞争优势。相较于同行业其他公司，运达风电似乎未能充分利用这一市场机遇，进一步巩固和提升自身的地位。

值得注意的是，运达风电的营收虽然在短期内出现了连续数年的大幅增长，但这种增长似乎并没有转化为长期的竞争力优势。如今，面对激烈的市场竞争和经营能力的持续下滑，运达风电的前景确实令人担忧。公司的未来发展将受到多方面的挑战，如何调整战略、提升竞争力，成为摆在运达风电面前亟待解决的问题。

运达风电在经历“抢装潮”后，虽然短期内取得了一定的业绩，但在长期的市场竞争中，其表现并不尽如人意。面对未来的挑战，运达风电需要深入反思自身的经营策略，寻找突破点，以实现持续、健康的发展。市场也期待着运达风电能够走出一条独特的道路，为行业的繁荣和发展贡献更多的力量。