私募：信心有待恢复 静待市场底部

【私募信心静待市场底部，期待转机】

本周市场再度经历波折，A股持续下跌，投资者情绪陷入悲观。私募人士指出，多重因素困扰市场，造成短期压力重重。市场并非没有支撑，短期内的机会在于超跌反弹的估值修复，中期转机则寄望于改革深化。

昭时投资执行合伙人李云峰市场态势，他强调供给侧改革是投资主线，化解过剩产能成为重中之重。把握煤炭、钢铁、有色、房地产等行业的整体机遇是关键。他关注进口依赖度高的农业细分领域，如大豆、白糖等。根据“十三五”规划，农业现代化进入高速发展期，智慧农业、生物农业等领域也值得重点关注。

瀚信资产基金经理孙健则对市场未来保持乐观态度。他认为虽然当前宏观经济面临短期困难，但年内筑底成功的概率较大。供给侧改革的落地虽可能带来短期阵痛，但长远来看有利于经济健康发展。当前消费端虽面临压力，但房地产和基建已经出现微复苏的迹象。出口改善将在一定程度上稳住经济下滑趋势。

关于市场调整的因素，李云峰指出主要包括汇率问题、供给侧改革背景下的流动性问题以及外围市场的不稳定等。他强调短期的支撑在于超跌反弹的估值修复，而中期的支撑和反弹动力仍然在于改革。减税以及供给侧改革方案的超预期可能性也是未来的关注点。孙健则认为这轮市场巨幅调整的本质原因是估值过高，特别是成长股中的主题和概念股。各种因素如熔断机制、股东减持、汇率巨幅波动等都加剧了股市的下跌，打击了市场信心。

投资有道：买基金，进可攻退可守

在天天基金研究中心的报告中（截至日期为2016年1月29日），我们为您精选了一系列表现优异的基金。让我们详细解读一下其中的几支重要基金：

一、新华行业灵活配置混合基金（代码：519156）

近一年收益高达75.81%，展现出强大的增长潜力。其手续费为1.5%，开户购买即可。

二、长盛电子信息主题灵活基金（代码：000063）

近一年收益达到63.79%，成为投资者关注的焦点。同样的，只需支付1.5%的手续费即可轻松购买。

三、民生加银城镇化混合基金（代码：000408）

该基金近一年收益为63.03%，手续费为1%。这是一个流动性强、收益稳定的优质选择。

还有华润元大安鑫灵活配置基金（代码：000273）、国金国鑫发起式基金（代码：762001）以及华商优势行业基金（代码：000390）等多支优质基金供您选择。

面对如此多的投资机会，中国证券报对于2016年的A股有哪些整体判断呢？专家李云峰表示，当前市场风声鹤唳，很多优质个股被错杀，如低估值、现金流好、成长性高的公司都是良好的投资机会。虽然整体市场不乐观，但结构性机会仍然存在。孙健也认同这一观点，他认为2016年的A股虽然较全面牛市时期难做很多，但仍存在结构性的机会，特别是在新兴行业的主题性机会方面，如VR、医疗美容、体育等。

对于宏观经济，李云峰表示，中国经济正处于改革转型的阵痛期，GDP下行是大势所趋。他强调，2016年的经济走势将取决于供给侧改革方案能否软着陆，以及是否有相关配套政策落地。孙健则认为，虽然短期内宏观经济会遇到困难，但大概率会在年内筑底成功。他对未来的经济持乐观态度，认为消费端可能会有压力，但房地产和基建有微复苏迹象，出口改善也会在一定程度上稳住经济的下滑趋势。

在投资策略方面，中国证券报的专家建议，在资产配置方面应保持五成左右的股票仓位，其余部分可配置流动性较强的偏债类产品，以应对市场的变化。孙健则表示，在没有明显的信号之前，他会以中低仓位为主，以应对市场的不确定性。待市场企稳后再考虑加仓是一个较为稳妥的策略。让我们一起期待市场的企稳，把握投资机会！从短期的配置调整视角来看，当前市场环境下，投资者更倾向于将资金配置在固定收益类产品或货币基金中，将其作为主要的配置方向，同时辅以一定比例的权益类投资。在权益类投资领域，基于我们对特定主题和行业投资机遇的积极预期，我们将重点关注供给侧改革、不良资产管理、超跌优质成长股，以及正处于发展关键时期的体育、医疗美容和VR等行业龙头。

针对中国证券报所关注的投资主题和行业，我们对其看好的领域进行深入剖析。

在供给侧改革主题方面，我们极为看好这一领域的投资潜力。作为2016年的投资主线，供给侧改革的核心在于化解过剩产能。我们建议投资者关注煤炭、钢铁、有色、房地产等板块的整体状况，并选择具备产能整合条件的行业龙头企业进行深入投资。

在农林牧渔领域，我们注意到一些进口依赖度高的农业细分领域具有较大的投资潜力，如大豆、白糖等。根据“十三五”规划，农业现代化正处于高速发展的阶段，因此智慧农业和生物农业等领域也值得我们期待。

不良资产管理作为另一个我们看好的主题，其对于投资者而言同样具有吸引力。而体育、VR、医疗美容等行业，因其进入发展关键期，2016年预计将出现诸多有利于其发展的催化剂，因此我们对其前景充满信心。

无论是从短期的资产配置调整，还是从长期的投资主题和行业选择来看，我们都认为当前市场充满了丰富的投资机会。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，进行合理的配置和投资。