迪贝电气二度冲击IPO 多重风险待解

迪贝电气首发申请成功过会：冲击IPO路漫漫，昔日难题犹存

春风拂面之际，一则喜讯传遍四方浙江迪贝电气股份有限公司（以下简称“迪贝电气”）的首发申请于3月20日获得了通过。历经三年漫长的等待，迪贝电气终于迎来了IPO的曙光。这场胜利并非一帆风顺，背后隐藏着诸多波折与挑战。

回溯至2014年，那时的迪贝电气曾因为虚构与其他企业的材料采购资金往来，试图获取银行贷款，而陷入了困境。这一违规情形导致他们的首发申请未能获得证监会发审委的批准。此后，迪贝电气的招股书逐渐暴露出客户集中、实际控制人股权集中、主营业务单一等诸多问题，其持续经营能力一度受到质疑。这些问题在迪贝电气版招股说明书中仍然显著存在，亟待解决。

关于客户集中这一问题，《中国经营报》记者尝试联系迪贝电气相关负责人，但遗憾的是，截至发稿前，公司方面并未给出任何回复。对此，申万宏源的分析师林瑾指出，客户集中度高是迪贝电气面临的一个重大风险。她表示：“监管部门对此类问题比较关注，因为这可能会影响公司经营业绩的稳定性。类似情况也有过成功过会的先例。”

迪贝电气的历史可以追溯到1993年，那时的新星机电有限公司如今已成为一家高新技术企业，专注于冰箱压缩机电机、空调压缩机电机等产品的研发、制造和销售。此次IPO，迪贝电气计划公开发行不超过2500万股股票，募集资金主要用于压缩机电机项目的建设和补充生产经营流动资金。

在迪贝电气冲击IPO的道路上，问题并未完全解决。除了客户集中这一被发审委关注的问题外，公司的实际控制人股权集中也是一大隐患。迪贝电气的实际控制人吴建荣与吴储正父女通过直接或间接持股方式控制了公司90%的股份。公司还面临着近三年业绩波动明显、主营业务单一等多重风险。

面对这些挑战，迪贝电气在改革之路上负重前行。他们不仅向监管部门承诺将严格遵循公司内部控制规定，防止再发生违法违规行为，而且已经开始与客户开展原材料配套采购合作，以寻求多元化的供应链策略。这条道路仍然充满了不确定性。林瑾表示：“家族式企业在决策上虽然效率更高，但有时可能会损害中小股东的利益。”监管部门将重点关注其股权改革是否符合现代企业股权设计的要求。

面对未来，迪贝电气仍需面对多重风险和挑战。但无论如何，他们已经迈出了坚实的一步。接下来，市场将密切关注这家公司的表现，期待它能走出一条稳健的发展之路。经过深入研究和分析，我们发现该公司近三年的业绩呈现出明显的波动性，其营收主要来源于冰箱压缩机电机及商用压缩机电机等核心产品的销售。这种业绩波动并非偶然，而是受到多方面因素的影响。

公司的业绩受到下游制冷压缩机及整机行业的宏观需求影响。作为冰箱、空调等制冷设备的上游零部件生产企业，迪贝电气面临着激烈的市场竞争和不断变化的市场需求。当这些制冷设备市场发展受阻时，公司的经营业绩自然会受到影响。

产品价格成本也是影响公司业绩的重要因素之一。据了解，压缩机电机的主要原材料包括铜质或铝质漆包线、硅钢片等，其中铜、铝和硅钢是大宗金属材料，价格波动频繁且明显。迪贝电气在2016年、2015年和2014年的材料成本占主营业务成本的比例相当高，因此原材料价格的波动直接影响了公司的主营业务成本和毛利率水平。

市场竞争的激烈程度也对公司的业绩产生影响。在市场竞争日益激烈的环境下，迪贝电气需要不断提高自身的技术水平和产品质量，以应对竞争对手的挑战。随着原材料价格的上涨，压缩机电机企业的成本也随之上涨，最终可能导致消费者购买成本的上升，这给公司的经营带来了一定的压力。

产业经济观察家梁振鹏认为，虽然迪贝电气在技术上有着较高的要求和发展空间，但随着原材料价格的上涨，公司面临着成本上涨的压力。这种压力最终可能会转嫁到消费者身上，导致购买成本上升，对公司的经营产生一定的影响。

迪贝电气在近三年的业绩波动中展现出了一定的市场敏感性和应变能力。随着市场环境和原材料价格的不断变化，公司仍然面临着一定的挑战和机遇。我们期待着迪贝电气能够继续发挥自身的优势，应对市场变化，实现更加稳健的发展。

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