天天基金日报(12月08日)

天天基金观点与市场走势分析

据消息，中国11月的进出口数据出现一定程度的波动。出口同比（按人民币计）出现-3.7%的下滑，低于预期的-2.9%，而进口下滑幅度更大，达到-5.6%。这一数据反映了当前实体经济的状况尚未触底，市场情绪因此受到打击。

今日沪深指数呈现下跌趋势，成交量较上一交易日有所放大。沪指、深成指和创业板指分别报收于3470.07点、12164.97点和2691.66点，跌幅分别为1.89%、2.23%和1.70%。盘面上，除了民航机场板块外，全线板块均呈现下跌态势。其中，国际贸易、纺织服装等板块跌幅较小，而园林工程、航天航空等板块则跌幅较大。

在天天基金投资策略方面，宏观层面上的进出口数据反映出实体经济的不稳定性，指数在短期内可能将继续呈现弱势震荡。在主题基金的配置上，价值蓝筹仍具有投资机会。近期IMF宣布将人民币纳入SDR，以及IPO市值配售等政策导向，为蓝筹股的配置提供了需求。特别是房地产去库存、供给侧结构性改革等政策的提出，对优化银行资产端质量、改善房地产市场供需格局具有积极影响，成为蓝筹股行情的潜在催化剂。

市场上一些知名投资机构如申万宏源证券研究所的策略分析团队昨日表示，“春季躁动仍是确定性的机会，短期市场回调震荡有利于布局来年。”他们强调，在新兴行业的高景气背景下，仍是投资布局的重要方向。也需关注中小投资者的入市情绪。在“钱多+资产荒”的当下，各类投资机构及个人都在积极应对，其中中小投资者的入市情绪近期尤为值得关注。他们面临存款利率与理财产品收益率普遍下行的情况，因此有提高风险偏好配置风险资产的动力。

在此情况下，投资者在选择基金时也应结合自身风险承受能力，审慎决策。如富国城镇发展股票、广发主题领先混合、汇丰晋信大盘以及华泰柏瑞积极成长混合等基金，均为投资者提供了不同的投资选择。每个基金都有其独特的投资策略和收益表现，投资者可以根据自身需求进行选择。

当前市场走势呈现出一定的不确定性，投资者需保持谨慎。在配置基金时，应关注基金的长期收益、风险以及市场走势，结合自身情况做出明智的决策。

（天天基金研究中心提供，截至日期2015-12-07）在最近的金融市场中，活跃的投资氛围让人瞩目。据数据显示，11月27日当周，银证转账净流入高达467亿元，新增投资者数量更是达到了36.15万人，创下了近期的新高。

与此人民币被纳入SDR，这一重大***对于股市产生了深远影响。申万宏源分析认为，这一决策为A股纳入MSCI和富时指数体系提供了强有力的背书。随着人民币国际认可度的提升，外资有望与社保、保险和养老金等长期资金一道重塑A股市场的投资者结构。短期内，这一变化有可能成为价值股阶段性追赶超额收益的催化剂。虽然熔断机制已经推出，但在涨跌停板与熔断机制并存的情况下，市场还需要进一步的改革和完善。逻辑上看，未来有可能取消涨跌停板甚至实行T+0交易制度，但这可能需要长时间稳步推进。

在这样一个背景下，“春季躁动”成为了市场的一种趋势。当前，小票经过短期休整后继续活跃，大票也难以逼空。申万宏源预测，市场将迎来一个“平行世界”的春季躁动。价值股的估值水平相对于当前已经有所上升，如果短期内价值股估值快速修复，可能会降低对明年年初布局的增量资金的吸引力。市场格局的转变可能导致价值股行情的持续性下降。在这种情况下，小股票进一步下行的空间也将非常有限。

对于投资者来说，短期市场的回调震荡反而是布局来年的好时机。对于重仓成长股的公募基金经理来说，他们已经积累了较好的超额收益，此时没有必要切换成大票。而对于想要博弈排名的相对收益投资者，建议配置大票中的地产行业，其逻辑顺畅且持续性可能会更强。对于绝对收益投资者来说，仓位本就不高且最近频繁减仓，此时正是积极布局成长的好机会。全年来看，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向。尤其是SHAREN组合体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育、新能源等，这些领域将是“平行世界”成长的主线，也是挖掘转型机会的重要方向。美丽经济主题也将受到关注，包括医学美容、美图自恋、化妆品和跑步健身等景气行业。

机构年末的调研也揭示了一些跨年热点。计算机和传媒行业受到广泛关注。银行股估值集体异动，QFII正在换筹。市场风格快速切换，基金需要灵活配置以把握时机。港股的投资价值被看好，公私募正在密集布局沪港深基金。金融地产股也被基金年底总体看好。

请注意，本报告是天天基金网基于公开信息研究发布的，不构成投资建议。投资者据此操作需承担自身风险。市场有风险，投资需谨慎。