第29家！新三板企业怡达化学IPO过会

2017年9月20日，创业板发审委宣布了一个令人振奋的消息：江苏怡达化学股份有限公司成功通过了IPO首发审核，即将在创业板上市，成为第29家新三板挂牌公司中的佼佼者。这一里程碑***标志着这家公司的崭新起点。

怡达化学的发展历程可谓是一部奋斗史。自1996年创立以来，公司一直专注于醇醚及醇醚酯类有机化工产品的研发、生产及销售。其主导产品广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板等行业，为国内同行业中的领军者。

新三板在线获悉，怡达化学于2014年8月22日挂牌新三板，仅用250天的时间就从正式排队到今日(9月20日)的IPO审核通过，展现出惊人的速度和实力。公司实际控制人为刘准，他持有怡达化学28.49%的股份。

怡达化学的公开募资方案也备受关注。公司计划公开发行人民币普通股(A股)不超过2005万股，募集资金不超过40160万元。以此估算，每股发行价格约为20.02元。深圳同创锦程新三板投资企业作为怡达化学的第四大股东，所持有的股票价值将达到5005万元，较投资成本浮盈2367.5万元。

证监会也对怡达化学进行了严格的问询，涉及环保处罚、销售金融、员工持股等问题。招股说明书披露，报告期发行人多次受到行政处罚，包括消防和环保方面的处罚。发行人与两家关联企业发生了销售和采购交易，证监会要求说明其原因和必要性，以及价格是否公允，是否存在利益输送。

怡达化学的产品在海外也颇受欢迎，外销收入逐年上升。截止2017年上半年，公司资产总计8.84亿元，负债率为近40%。在过去的几年里，怡达化学的营业收入保持稳定，同时净利润获得了不小的增长。

醇醚类产品是怡达化学的一大亮点，其在涂料、油墨等行业有广泛应用。这类产品的特点是在溶剂挥发后能保持涂膜的流平性，被广泛应用于水性涂料中作为助溶剂和偶联剂使用。

怡达化学的成功上市是其长期努力和实力的体现。未来，这家公司将在新三板市场上继续展现其卓越的表现，为投资者带来更多的机遇和回报。怡达化学：原材料与市场动态的双重挑战与环保之路的坚守

随着工业发展，原材料价格与市场供需状况对公司的经营状况产生重大影响。作为一家重要的化工企业，怡达化学的主要原材料包括环氧丙烷、环氧乙烷和醋酸等。近年来，原材料价格的波动对公司的主营业务成本产生了显著影响。这不仅影响了产品的成本，也直接影响了公司的毛利率。

回顾怡达化学在2015年的表现，其醇醚系列产品的销售单价和单位成本均有所下降，但得益于销售量的增加，毛利仍然实现了显著增长。尤其值得关注的是丁醚系列产品，因其市场需求的紧俏，销量大增，成为毛利增长的主要驱动力。

（图片来源怡达化学招股说明书）

公司坦言，其产品价格不仅受原材料价格波动的影响，还受到市场供需因素的制约。上游原材料价格的变动向公司产品售价的传导具有一定的滞后性，这可能导致短期内产品售价与原料价格变动不同步，从而增加公司毛利率波动的风险。

展望未来，怡达化学致力于发展“环境友好型产品”。本次募集资金将主要用于扩能建设、液体化工品仓储项目以及新型环保产品的研发与生产。公司还将目光放在高端领域，如用于水性涂料的环境友好型产品、光固化涂料的活性单体等。这不仅反映了公司对市场趋势的敏锐洞察，也体现了其在环保道路上的坚定决心。

在全球化工行业中，怡达化学面临着与众多国内外企业的竞争。虽然在全球范围内，陶氏是醇醚领域的领军企业，但在国内市场上，怡达化学凭借其17万吨/年的产能位列第二。这显示出公司在行业内的竞争优势和良好发展势头。

作为一个化工企业，怡达化学也面临着环保压力。在过去的几年中，公司因环保问题收到过几次行政处罚。但怡达化学表示，其违规行为未造成严重后果，不属于重大环境违法行为。这也提醒我们，企业在追求经济效益的还需注重环境保护，实现可持续发展。

怡达化学在原材料价格波动、市场供需变化以及环保压力等多重挑战下，依然展现出强大的竞争力和发展潜力。未来，我们期待怡达化学在环保与经济效益之间找到更好的平衡点，为行业和社会带来更多价值。