新三板摘牌企业泰达新材IPO被否 “集邮”投资受考验

泰达新材IPO失利，成为新三板市场的焦点。作为第一家首发失败的新三板做市企业，其IPO闯关历程充满波折。这家公司自挂牌新三板以来，经历了多年的市场磨砺，其IPO之路尤为引人注目。最近泰达新材的IPO申请未能通过审核，引发了市场的广泛关注和热议。

这家公司的业绩情况、员工薪酬情况、主要产品的产量销量以及公司股份被质押等情况都受到质疑。审查者要求公司解释营业收入下滑但净利润未下降的原因，以及管理费用逐年下降的原因。公司高管薪酬水平也受到关注，审查者质疑公司是否存在刻意压低薪酬以增加业绩的情形。公司的财务状况也引起了审查者的关注，如银行存款余额较低以及大额分红等问题。这些问题的存在使得泰达新材的IPO之路更加曲折。

市场人士指出，在新三板市场，集邮是一种投资策略，投资者通过搜罗拟IPO企业的股票，博取一二级市场价差。泰达新材的IPO失利使得集邮投资策略受到考验。投资者对于新三板企业的投资越来越谨慎，风险偏好降低。泰达新材的失败案例也使得其他拟IPO的新三板企业面临更大的压力和挑战。

除了上述问题外，泰达新材的产品销售价格和成本等问题也引起了审查者的关注。审查者要求公司解释产品成本低于同行业合理性的原因以及各类产品投入产出率的变化情况。这些问题的存在进一步增加了泰达新材IPO的难度和风险。行业不景气以及水电燃料消耗大幅下降的趋势也对公司的业绩带来了负面影响。在这样的大背景下，泰达新材的IPO之路显得更加曲折和艰难。新三板企业面临多方面的挑战和考验需要克服各种困难才能成功实现IPO目标未来新三板市场需要进一步加强监管和规范发展为优质企业提供更多的融资渠道和市场机会同时也需要投资者保持谨慎和理性投资态度以规避投资风险。此外对于企业来说更应该注重内部控制和外部监管以确保财务报告的准确性和真实性提高公司治理水平和业绩表现以便更好地服务于投资者和市场实现可持续发展。近期股市动态显示，某股在交易日的收盘价为每股10元，相较去年6月停牌前的股价，已近乎腰斩。

针对这一现象，资深投资者林彦铖对泰达新材复牌后的股价走势进行了预测。他表示担忧复牌后股价可能面临进一步下滑。林彦铖指出，经历停牌的企业在经营上普遍存在问题；随着之前新三板集邮行情的火爆，散户对集邮的期望值被抬高，导致股价被炒至虚高。加之三板做市制度的特殊性质购买时投资者热情高涨，做市商不断推高报价，这虽能短时间内迅速拉升股价，但一旦缺乏实际流动性和买盘的支撑，股价便会迅速回落。

在林彦铖看来，集邮投资的魅力在于新三板和A股之间巨大的估值差异。若新三板企业能够成功上市，即便仅计算壳价值，也能达到20多亿元市值，这一数字远超过许多当前在新三板做市的企业。

据万德资讯的统计数据显示，当前新三板进入IPO辅导阶段的企业数量已经达到509家。仅在7月份，就有30家企业开始上市辅导，并且有20家企业的上市申请获得了受理。在IPO排队的640多家公司中，新三板公司占比接近四分之一，达到了150余家。

以民营出版企业世纪天鸿为例，这家公司于7月26日成功过会，成为今年第13家登陆A股的挂牌公司。世纪天鸿的上市申请在去年6月获得受理，令人惊讶的是，其排队时间仅用了短短的13个月。其计划公开发行的新股数量不超过2335万股，预计募集资金约2亿元。

对于未来新三板企业的上市前景，专家彭海认为，将会有更多的新三板企业加入到上市排队的行列中。目前，新三板参与者的主要退出方式还是依赖于pre-IPO题材。从市场交易情况来看，净利润绝对数值较高的企业更受资金青睐。他也提醒投资者，未来过会的案例也会有所增多，投资者在参考主板上市公司的标准的还需要对投资标的有全面深入的了解。

大胡则从新三板拟IPO公司的角度进行了分析。他认为虽然新三板上有硬伤的拟IPO公司数量较多，但泰达新材的案例并不能说明集邮策略失效。相反，这反而表明在新三板精选层和降门槛等政策利好来临之前，新三板市场仍缺乏系统性机会。很多所谓的价值股可能会持续走低，而集邮策略仍会是少数投资者的亮点。整体而言，市场的冬天还未过去，投资者需保持谨慎态度。