百余私募遭监管 5万亿资金洗牌悄然进行

【私募基金行业巨变，5万亿资金洗牌悄然进行】

随着私募基金行业的快速发展，基金规模已高达5.1万亿。风险也随之不断积聚，风险***接连暴露。近期，证监会针对私募基金开展了专项检查，结果令业界震惊。

一财网报道，截至2016年1月，已登记的私募基金管理人达到2.5万家。随着私募基金行业的壮大，一些问题也逐渐浮出水面。最近，证监会通报的私募基金专项检查结果吓坏了不少投资人。上海一家私募机构负责人对《第一财经日报》表示，各机构问题参差不齐，需具体机构具体分析。

在打击违法、处罚纠错的监管层还从顶层规则上进行了系统完善。基金业协会发布了《私募投资基金募集行为管理办法（试行）》公开征求意见稿，待履行相关程序后将实施。规则的推出改变了过去行业无章可循的情况，对行业的影响巨大。

私募基金行业大佬也难免“踩雷”。2015年，监管部门对140余家私募基金管理人和私募基金销售机构进行了现场检查，对40余家涉嫌非法集资的私募基金管理人进行了风险排查。检查发现的问题集中在五个方面。近日，上海宝银创赢投资管理有限公司被证监会行政处罚，还有多家私募基金管理人也面临风险。

中科招商等私募巨头也在这次风险***中受到波及。公开信息显示，中科招商因信披违规被采取行政监管措施。事实上，早在数月前，中科招商便因信披问题收到深圳证监局的整改决定。除私募股权投资机构外，另一类被处罚的机构则是证券和期货投资私募基金，其中不乏明星公司和市场大佬。

例如，穗富投资、银闰投资、马内利资产等知名公司均因不同原因受到监管或处罚。作为唯一一家被采取行政处罚的私募机构，上海宝银和其董事长崔军则是因在公开信中发布不当信息踩到了两颗。2015年11月，中国基金业协会发布公告称，上海宝银的公开信方式发布信息不符合现行规定，受到宁夏证监局的行政罚款。崔军对此表示不服，已提出行政复议。

凯石投资相关人士透露，他们已经及时向基金业协会提交了“价值9号”的备案文件。当时，由于误解合伙企业作为基金份额持有人的行为属于企业投资行为，并未意识到合伙企业内部合伙人各自的出资数额问题，导致其中一名合伙企业投资人的内部合伙人出资不足100万元，从而引发了备案过程中的失误。虽然公司事后及时完成了该基金的备案程序，但监管机关仍然对这次失误发出了警示。

在采取行政措施的机构中，还有一些专注于房地产基金的私募机构，如华夏恒业投资、上海稳裕股权投资等。金赛银基金被曝光为2015年较大的融资骗局之一，其负责人王维奇消失，公司陷入60亿元的兑付危机。诺亚财富的全资子公司歌斐资产和北京恒天财富两家第三方财富公司，以及上海好买信投资和武汉财富基石投资两家私募销售机构也受到了影响。

自2014年启动登记备案制度以来，监管部门对私募基金行业的规范日益严格。随着募资行为管理规则、信息披露指引等相关措施的出台，私募行业将面临一次大范围的洗牌。过去的金融产品管理往往是审批制，而当前的备案制实际上是一种超前的管理模式。虽然配套办法近期才逐步完善，但郑孝和认为，这一规则的推出将解决过去行业无章可循的问题。从目前国内情况来看，随着中产阶级的崛起和高净值人群的增多，私募机构大量涌现。投资者理财观念不健康、追求短期收益的问题依然突出，导致财富管理、资产管理市场混乱无序。他认为，若相关配套规则发布实施，2016年将成为私募行业真正意义上的规范元年。在这个过程中，规范、专业的机构将很快步入正轨，而较为草莽的小机构则可能因规范成本较高而被淘汰。

对于当前的监管措施和规则，业界也存在不同看法。有上海私募人士认为，当前行业自律组织众多，名称各异，容易形成“寻租式”监管。检查结果的通报方式也需要改进，以免引发恐慌情绪甚至误导。对于备案制，他认为不能给企业增信，程序相对复杂，可以简化。而郑孝和则认为，的监管规则仍有完善空间。例如，对于通过微信等社交媒体获取客户的方式是否属于公开宣传、是否应受到限制等问题仍需进一步明确。他建议，在强化“买者自负”观念的应该适应新的沟通方式，如微信等社交媒体。一方面，私募寻找投资人通过“圈层”关系发展客户是常见的方式；另一方面，最核心的还是应该建立合格投资人制度，确保投资者具有一定的风险识别能力和风险承受能力。这样，市场参与主体之间才能建立平等的契约关系，市场才能健康发展。