改革预期渐强人气爆棚 新三板：我才是中国版“纳斯达克”

随着市场容量的扩大和流动性的提升，新三板市场正在吸引越来越多的投资者涌入。这一资本市场的新宠，正逐渐展现出中国版“纳斯达克”的潜力与气象。

数据显示，全国股转系统挂牌公司数量持续增长，总股本和市值也不断攀升。市场成交热度惊人，两个指数三板成指和三板做市指数的表现更是亮眼。这一切都显示出新三板市场的强劲发展势头。

大量机构投资者也对新三板市场表现出浓厚的兴趣。公募机构通过专户或基金子公司产品积极参与三板投资，不少基金已经推出了三板产品，且往往一经推出就被抢购一空。私募产品也在大量进入三板市场，许多私募基金新三板资管产品登记备案，并呈现出盈利状态。

除了市场火爆之外，新三板市场还在酝酿多项重大的制度变革。全国股转系统副总经理隋强介绍，目前市场正在设计分层管理、竞价交易和转板制度等创新措施。这些制度的推出，将进一步提升市场的活跃度和吸引力。

分层管理是新三板市场的一项重要制度创新。据了解，分层管理将依据企业资质和流动性差异进行分层，其中流动性最好的企业将采取竞价交易模式，数量最多但流动性较差的企业则采取协议转让方式进行交易。这种设计将使得不同投资者能够找到适合自己的投资标的，从而进一步提升市场的活跃度。

新三板市场还将推出竞价交易和转板制度。这些制度的推出将进一步完善新三板的交易机制，为投资者提供更多的投资机会和更灵活的投资方式。这也将吸引更多的优质企业挂牌新三板，从而提升整个市场的质量和竞争力。

新三板市场正在经历一个高速发展的阶段，其火爆程度和未来的发展前景令人瞩目。随着各项制度创新的逐步推出，新三板市场将不断完善和发展壮大，为投资者提供更多的投资机会和更广阔的投资空间。这无疑是一个值得关注和投资的领域。随着市场化的深入发展，新三板市场正在迎来前所未有的变革。隋强明确表示，分层方案是市场的产物，不会人为设置苛刻条件，选择权最终交给市场。在新三板市场的分层体系下，企业的价值将完全由市场来判断。

在新三板市场的快速发展下，企业的上市、挂牌、融投资以及交易的活跃度都将取决于市场的认可。股转系统也会完善挂牌企业的退出机制，严格按照市场化指标进行，坚决清退，让企业从一个公众公司回归到一个普通公司。这种市场化的运作方式，无疑为中小企业提供了一个更加公平、透明的融资平台。

在转板制度方面，民建中央在今年两会期间提出了关于多层次资本市场建设的提案，其中特别强调了在创业板、新三板、区域股权交易市场之间的升板和降板制度的推进。证监会***肖钢也明确表示，制定转板方案是今年改革的重要工作之一。目前，新三板有近150家挂牌企业符合转板条件，预计新三板转板试点推出后将掀起一轮转板热潮。

新三板的快速发展，使其有望成为中国版的纳斯达克。数据显示，新三板的挂牌企业数量和质量都在快速增长，市场容量不断扩大。在扩容的带动下，挂牌企业数呈现几何式增长。新三板市场的企业行业种类也日趋多样化。

券商研究也表明，尽管新三板取消了对企业盈利和行业属性等门槛要求，但券商仍会选择具有独特盈利模式或创新型小微企业推荐挂牌。新三板的做市和协议企业利润增速远高于中小板和创业板。而从企业估值水平来看，流动性差异导致同一行业不同市场下企业估值水平的显著差异。一旦竞价交易方式和转板推出，新三板估值水平也将随着流动性的增长而提升。

中国资本市场为创业家们搭建了一个层次丰富的资本平台，引导资金进入实体经济。在新三板面世之前，创业板孤掌难鸣，形成了断层。而现在，资金通过新三板市场进入中小企业，实现了经济的转型。随着新三板市场的发展，资金在实体经济之外的恶性循环也逐渐改善。

新三板市场的发展，不仅为中小企业提供了一个更公平的融资平台，也为中国资本市场的多元化发展注入了新的活力。在这个日益活跃的市场中，我们看到了中国资本市场未来的希望和潜力。“新三板，中国的纳斯达克”，这一愿景正逐渐变为现实。在此背景下，我们期待新三板市场能够继续完善制度建设和交易机制，更好地服务于中小企业，推动中国经济的持续发展。