IPO排队企业近3成来自新三板 “转板”热潮下企业质量分化明显

随着新三板的火热发展，“转板”已成为当下最炙手可热的话题。目前，已有近三分之一的企业，总计156家新三板公司加入了IPO的队伍。今年以来，更是出现了令人瞩目的成绩，已有17家新三板公司成功过会，这一数量甚至超过了过去几年的总和。在这一繁荣景象下，新三板企业也呈现出明显的质量分化，“伪IPO”企业逐渐露出原形。业内专家提醒，新三板企业切莫盲目跟风“转板”，只有立足主业，才能实现长远发展。

就在不久前，奥飞数据和博拉网络两家新三板企业在证监会发审委会议上亮相，作为新一任发审委上任后的首批闯关IPO的新三板企业，它们的出现引发了新三板投资者的广泛关注。尽管最终的结果为暂缓表决，但这并不妨碍“转板”热情在新三板持续上演，成为本年度最激动人心的戏码。

根据数据显示，除了上述已经排队等待审查的156家企业外，还有多达551家新三板企业正在接受IPO辅导。相较于过去两年，这一数字呈现出迅猛的增长态势。这一增长背后，是今年以来新三板过会企业数量的猛增和排队时间的大幅缩短的现实情况。IPO审核的提速，如同一股强劲的动力吸引着越来越多的新三板企业踏上“转板”之路。

在这一波“转板”热潮中，新三板企业的优势显而易见。相比未在新三板挂牌而直接尝试IPO的企业，新三板挂牌企业的规范成本更低，公司治理更为完善，信息披露也更加充分。这些因素使得新三板企业在冲击IPO的道路上更具动力。

在这一片繁荣背后，排队企业的分化也愈发明显。一些企业在历经多年努力后终于迎来上会的机会，而一些企业则在排队期间业绩突然大降，甚至出现了临上会前突然收回申报材料的“变脸”情况。在IPO审核机制逐渐完善的当下，靠“伪IPO”概念套利的风险越来越大。例如招金励福与好买财富两家企业，前者几经波折终于获得上会机会，而后者则在光鲜业绩后突然陷入亏损困境。两家企业的不同境遇反映了当下新三板企业转板的复杂局面。那些依赖业绩粉饰和运气比拼的空间越来越小，真正有实力的企业才能在这场竞争中脱颖而出。在新三板创新层企业中，迈奇化学的IPO之路尤为引人注目。就在不久前，这家企业宣布进入IPO辅导阶段，然而却突然宣布撤回上市申请，引发了市场的广泛关注。

回顾迈奇化学的IPO历程，可谓一波三折。在成功申报后，市场对其充满期待，然而却在即将上会之际突然宣布撤材料。这种突如其来的“变脸”让市场措手不及，也让人不禁对其背后的原因产生好奇。值得注意的是，迈奇化学曾在中证协组织的首发企业信息披露质量抽查名单中“中签”，这也从侧面反映出其IPO之路的不易。

除了迈奇化学，族兴新材的“变脸”同样令人意外。这家企业在上会前一天突然宣布撤回上市材料，让人大跌眼镜。尽管族兴新材此前公布的财务数据表现良好，但其在新三板信息披露上的瑕疵却成为其IPO之路上的绊脚石。这也给其他新三板企业敲响了警钟，规范运营依然是闯关成功的重要“内功”。

业内人士指出，虽然新三板企业冲击IPO的热情高涨，但成功登陆A股的新三板企业仍然是少数。IPO常态化的当下，提速与提质并行的现象愈发明显。对新三板企业来说，盲目“转板”热情该降温，立足主业才能长久发展。

近期数据显示，新一任的发审委对企业“质量”的要求越来越高，这也使得IPO之路愈发艰难。拟上市企业应摒弃侥幸心理，从过去一段时间的浮躁中冷静下来，不要沉迷于通过“政策红利”走捷径上市。只有立足主业，做好公司治理，才能在IPO道路上走得更稳更远。对于新三板企业来说，虽然挂牌后规范性有所提高，但离IPO的标准还有较大差距，因此新三板企业自身的规范性和持续盈利能力是IPO能否成功的重要门槛。

无论是新三板转板企业还是其他拟IPO企业，都应该注重公司治理和规范性运营，这是IPO之路上的关键所在。企业也应该摒弃侥幸心理，做好长远规划，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。