年内30家公司IPO被否 持续经营能力差成被否主因

本报报道，据Choice数据统计显示，截至6月12日，今年已有243家公司提交IPO申请等待证监会发审委的审核。经过严格的审核流程，有7家公司的IPO审核被取消，30家公司未能通过审核。值得注意的是，在6月份，发审委共审核了16家企业的IPO，其中2家被取消审核，3家未通过。相比2016年和2017年，今年IPO审核企业的通过率明显降低。

业内人士认为，证监会加强IPO审核力度，对“带病申报”、粉饰业绩的公司进行严肃处理，这对于国内资本市场的健康发展具有积极意义。中国证监会新闻发言人邓舸表示，今年证监会将继续严把审核质量关，严格实施IPO各环节的全过程监管，有效遏制问题苗头和“带病申报”情形。

对于审核被取消或未通过的公司，有的因为需要进一步核实事项，有的则因为被举报而终止IPO审核。虽然各家公司被否的理由不尽相同，但发审委主要关注业绩的真实性和可持续性。持续经营能力差成为当前IPO被否的主要原因。

例如，北京品恩科技股份有限公司（品恩科技）的IPO审核未通过，其主要业务营收情况、应收账款逐年增长等问题受到发审委的关注。一品红药业股份有限公司（一品好药业）的IPO审核被取消，原因是尚需要进一步落实相关事项。而浙江时代电影院线有限公司因为持续盈利能力遭质疑，其IPO闯关也被终止。

品恩科技主营业务软件产品、解决方案、技术开发三项主要收入各年度差异大、分布无规律，引起发审委对其业务稳定性和持续性的疑虑。发审委还对该公司合同签订过程是否符合法律法规、是否额外支付费用等进行了问询。补贴也是发审委关注的问题之一，品恩科技收到的补贴是否符合法规、是否可持续以及对公司经营业绩的影响等都需要进行说明。

随着发审委对IPO申请的审核越来越严格，那些质量不高、存在问题的公司将被淘汰出局，为资本市场的健康发展提供保障。这对于投资者来说，意味着未来投资的公司质量将更高，资本市场将更加成熟稳健。这也提醒拟上市的公司，需要真实、准确地展示自身业绩和情况，以提高IPO审核的通过率。两家医药公司，圣华曦药业与圣和药业，在其冲刺IPO过程中遭遇挫折，其未能成功通过IPO审核的核心问题聚焦在公司能否有效防范商业贿赂风险上。在竞争激烈的医药市场中，商业贿赂问题已经成为监管部门关注的重点。

据发审委的严格审查，圣华曦药业在学术推广和营销活动中是否存在变相商业贿赂行为成为了一大疑点。发审委详细询问了公司的促销费及学术推广费的具体构成，是否给予相关医生、医务人员、医药代表或客户回扣、账外返利等行为。对于公司是否实际召开会议、是否存在重大异常以及是否存在支付方式上的法律风险等问题也提出了严格的审查要求。对于圣和药业，一则刑事判决书让其深陷商业贿赂的质疑之中。发审委对其营销活动中是否存在商业贿赂行为进行了深入调查。

在医药行业的IPO审核中，除了商业贿赂风险，公司业绩下降风险、内控问题、法律风险以及关联交易等问题同样备受关注。发审委对于IPO公司的质疑不仅仅局限于财务数据，更延伸到了公司的经营行为和内控管理上。

与此北京新水源景科技股份有限公司的IPO审核未通过，其信息披露的真实性、准确性受到质疑。这也从侧面反映出，对于IPO公司来说，真实、准确、完整地披露信息是其能否成功上市的关键。

这两家医药公司的遭遇，无疑给那些正在筹备IPO的医药公司敲响了警钟。在未来的发展中，除了提升业绩、加强内部控制外，更需要注重防范商业贿赂风险，遵守法律法规，诚信经营。对于投资者来说，也需要更加关注公司的经营行为和内控管理情况，以便做出更为明智的投资决策。

而对于志邦厨柜这样的定制家具企业而言，尽管其致力于成为国际一流的设计领先企业，但在追求发展的也需要注重防范可能出现的风险和问题。无论是医药企业还是家具企业，都需要严格遵守法律法规，诚信经营，以实现持续、健康的发展。