公募遭遇股权质押股 15只基金持危机股比例超10%

【公募遭遇股权质押股风暴，基金持仓面临双重考验】

在A股猴年开年的惊喜背后，市场暗流涌动，股权质押股危机悄然浮出水面。公开数据显示，2015年全年共发生股权质押融资6480笔，涉及上市公司千余家。如今，部分股权质押股已濒临平仓线边缘，对公募基金而言无疑是一场严峻的考验。

业内专家指出，股权质押爆仓风险暴露之下，基金持仓面临双重考验。一方面，大股东被强行平仓可能导致股价下跌，基金净值受损；另一方面，若大股东积极自救成功，基金净值有望水涨船高。因此如何选择这类基金成为投资者关注的焦点。

在牛市狂欢过后，上市公司大股东异常兴奋地进行股权质押获取更多现金流的行为背后隐藏着巨大的风险。当市场走势反转时，一些个股已面临股价暴跌的风险。市场数据显示，目前已有上市公司大股东质押股票被强制平仓的案例出现。多家上市公司大股东质押股票已濒临平仓线边缘，紧急停牌以应对风险。中金策略团队测算显示，存在潜在风险的个股数量已达到数百只之多。而凯石金融产品研究中心的统计数据显示，目前股权质押净融资规模庞大，涉及个股数量众多。其中医药生物、房地产及新兴成长性行业等股权质押规模较大。这些板块恰恰是公募基金扎堆投资的重点领域。因此一旦这些个股出现风险将会对基金净值造成较大影响。

市场人士指出基金持仓股权质押危机股比例超过百分之十的有十五只基金风险重重其中融通动力先锋情况最为危险危机股占净值比例高达百分之十八点一八其次东方增长中小盘大成竞争优势大成策略回报和华商创新成长等三只基金的危机股持股比例也超过了百分之十六。这意味着一旦这些股权质押爆仓股票遭到抛售将会对这些基金净值带来较大影响。然而基金经理认为机会大于风险目前市场整体估值压缩不少在低位大股东放弃不补钱的可能性很小且市场企稳后股权质押风险解除这类个股可能迅速反弹因此对于具有市场敏感度并能把握机会的基金经理来说通过配置部分持仓股权质押危机股可能会有较好的投资机会。在此背景下投资者在选择此类基金时应该重点关注基金的投资策略和风险控制能力选择那些能够准确把握市场走势且风险控制能力较强的基金以规避潜在风险并获取收益最大化。对于券商而言，他们并非热衷于成为上市公司的股东，特别是在当前股权质押的价位下，显然并不符合理想的投资时机。现在，并非减持以获取利益的最佳时机，相反，券商更期望大股东能在此时进行补仓操作。

基金经理们普遍认为，在当前市场点位上，上市公司的大股东面临平仓压力时一般不会袖手旁观。公司通常会表明股东手中有足够的资产和资金来确保股权质押的安全。当某些质押项目触及预警线时，大股东会采取多种措施进行自救，如补充质押股权、抵押现金、提前回购股权或选择停牌等。实质性爆仓的可能性相对较小。而且，此时大股东维护公司市值的动力十分强烈。

如何在这样的背景下捕捉机会呢？这就需要遵循一些原则。投资者需审视自己的风险承受能力。因为市场总是会出现极端情况，虽然当前估值已经较为便宜，但市场恐慌情绪仍可能导致股价进一步下跌，一旦出现这种情况，大股东可能无法避免质押股爆仓的风险。对于风险偏好较低的投资者来说，谨慎选择相关产品是明智之举。

投资者还需关注质押的比例。不同公司的股权质押比例各异，这直接影响着其面临的风险大小。

不可忽视的是上市公司的质押率。若质押率保持在相对较低的水平，如30%左右，大部分上市公司都会采取措施避免爆仓风险。这样的情况下，投资者相对较为安全。

在此之外，一些投资者可能会考虑所谓的“危机基金”，以期在市场波动中捕捉到机会。但需要明确的是，“危机基金”并非简单的救命稻草，而是需要遵循市场规律、结合自身情况做出明智选择的一种投资方式。在把握机会的更应谨慎对待风险。