新三板扩容与提质并举 有力支持中小微企业

我国企业上市面临的问题并非上市门槛的高低，而是上市节奏的把控，即所谓的“门缝宽窄”问题。若未来推行的注册制改革无法解决这个问题，那么它并不能被视为真正意义上的注册制。

注册制改革的三大核心要素是：一是在放开上市节奏的前提下降低上市门槛；二是通过退市机制来提升上市公司质量，以市场化和投资者的判断来替代行政力量的决策；三是建立市场化的退市标准，以交易价格和交易量作为主要的衡量指标，更为真实地反映投资者的信心和兴趣。

新三板市场在企业数量和市场活跃度方面取得了显著的成绩。挂牌企业数量已突破1500家，这不仅对新三板市场，对整个证券市场都具有重要意义。新三板市场在服务中小微企业方面也表现出色，通过扩大市场容量、服务前移、覆盖更广的经济领域以及创新机制来便利企业融资和资本运作。

具体来说，新三板市场实现了服务实体经济的后移，从以往的成长后期和成熟期转移到创业期和成长初期，降低了企业进入资本市场的门槛。数据显示，新三板挂牌公司大部分是中小微企业，且大部分为民营企业，行业分布广泛，涵盖了76个大类行业，其中新兴行业企业占比约五成。这些公司普遍重视研发活动，研发强度远高于上市公司平均水平。

新三板市场在股票发行和并购重组方面实行事后备案和信息披露监管，为挂牌公司创造了宽松的环境。做市商制度的顺利实施也活跃了市场交投气氛，提升了市场定价功能。截至目前，做市转让的股票数量已经突破百家，市场活跃度大幅提升。

新三板市场在企业上市、服务中小微企业以及市场交易等方面都取得了显著的成效。随着注册制的进一步推进和市场化的不断完善，新三板市场将继续发挥其重要作用，为企业提供更多的融资机会和市场化的交易环境。在新三板的支持下，我国中小微企业的发展将迎来新的机遇。截至12月12日，在2014年的股市中，股票成交量的累计数额达到了惊人的110.65亿元，这是2013年全年成交量的逾十二倍之多。市场的繁荣态势尽显无遗。不仅成交量持续攀升，股票的平均市盈率也呈现显著增长，高达36.52倍，相较于上一年的数据，增加了超过七成。这些数字背后，反映出市场参与者信心的增强和投资者预期的乐观。

从换手率来看，这一年的市场活跃度也显著增强。在前三季度的换手率分别达到惊人的数字后，合计达到惊人的十二倍以上。特别是第三季度的换手率已经超越了整个2013年的换手率水平。而到了第四季度，市场的热度并未减退，特别是在接下来的两个月里，市场的换手率更是达到了前所未有的高度。这种活跃的股票交易态势，无疑显示了市场对未来的乐观预期和投资者的热情。

与此新三板在打造综合金融服务平台方面，也取得了巨大的进步。全国股转系统今年新增的合作商业银行数量达到了惊人的十五家之多，总合作银行数量更是攀升至二十二家。这一进展不仅展示了新三板在金融服务领域的广泛布局和整合能力，也反映了其对于创新企业的重视与支持。这些努力下研发推出的针对挂牌公司的专属金融产品或服务方案也已经达到二十七款。这种专门针对挂牌企业的金融服务产品不仅推动了企业的发展壮大，更激发了市场的活力。统计数据显示，已有数百家公司成功完成股权质押贷款数百亿元的资金需求，企业的债务融资成本也有了显著的下降。这样的趋势不仅有助于提升整个市场的活力，同时也体现了新三板对于企业发展的持续支持和帮助。挂牌公司在挂牌一年后债务融资成本平均下降超过三分之一，这无疑是一个巨大的利好消息。这样的趋势预示着新三板市场将继续保持其活力和吸引力，成为更多企业发展的理想选择。