博纳影业牵手万达为IPO加速 盈利模式单一或遇挑战

博纳影业回归A股之路：盈利模式单一挑战与万达院线的联手合作

近日，博纳影业加快了回归国内资本市场的步伐，这一举动引发了业界的广泛关注。曾赴美上市的博纳影业，如今选择在A股市场上寻求新的发展机会。

博纳影业与万达院线的合作渐形犄角之势，试图打破当前民营影视公司的格局。万达院线发布公告称，拟以3亿元投资博纳影业，并获得1.875%的股权。这一合作或许能为博纳影业的IPO进程加速。

博纳影业迁址新疆，是其打开上市缺口的第一步。经济学家宋清辉表示，迁址新疆等偏远地区的企业，可以享受IPO绿色通道的“优待”，有利于加快上市进程。真正优质的企业，尤其具有市场核心竞争力的企业并不会轻易迁址，因为综合成本太高。

博纳影业与万达院线的联合，或许能触动当下的竞争格局。业内观点认为，这一合作利好消息可能会加速博纳影业的上市进程。博纳影业要想在A股市场上取得成功，还需要面对一些挑战。

博纳影业的盈利模式相对单一，多受有无爆款影片的影响。数位受访专家分析认为，博纳影业并没有准确把握好跻身国内资本市场的最佳时机。自从在美国上市后，博纳影业在股票市场上的表现并不理想，市值曾一度蒸发。

公司董事长于冬在接受媒体采访时曾表示，离开美国资本市场后，博纳影业的市值几乎翻了三倍。现在回归A股市场的博纳影业需要重新面对竞争激烈的国内环境。尽管博纳影业在国内市场上拥有一定的市场份额和品牌影响力，但在竞争对手日益强大和市场需求不断变化的背景下，如何保持竞争优势仍然是一个挑战。

中国文艺评论家协会副主席尹鸿表示，博纳影业错过了切入国内市场的最佳时机。当时国内传媒公司A股上市存在限制，导致博纳影业选择到美国IPO。现在回归时，整个中国的A股市场已经发生了翻天覆地的变化。博纳影业需要重新适应国内市场环境并制定新的发展战略。总之回归A股市场的博纳影业面临着多方面的挑战和机遇在今后的发展过程中需要不断和创新以适应不断变化的市场环境并不断提升自身的核心竞争力。在这个变革的时代，一些留守原地的影视公司却如凤凰涅，逆势崛起，迅速壮大。他们凭借着深厚的行业积累与敏锐的市场洞察，成功抓住了发展的机遇。

除了市场的大环境波动，博纳影业所面临的电影市场也呈现疲态。据国家新闻出版广电总局的数据揭示，电影票房的增长速度已经放缓。与2015年电影票房同比增速的48.69%相比，2016年的全国电影票房仅为457亿元，同比增长仅为3.7%。张晓明，中国社科院文化研究中心副主任，将这一现象形容为电影市场的“小年”。

在经历连续多年的高歌猛进后，中国电影市场的增长拐点已经清晰可见。对此，陈少峰认为，如果这种中低速增长持续五年，那么中国电影市场几乎会停止增长。

博纳影业的主要盈利模式依赖于电影大片，其盈利模式相较于迪士尼等全产业链发展的模式显得较为单一。这种业务模式使得公司的业绩极度依赖于个别大片的票房表现。大片票房火爆，公司业绩便扶摇直上；反之，则可能遭遇业绩下滑的挑战。

尹鸿指出，中国的电影企业大多以单一行业作战和单一窗口市场回报为主，这背后反映了文化传媒业的条块分割和体制壁垒等问题。即便企业成功上市、融资，也很难像迪士尼、时代华纳那样发挥综合性传媒的作用。

立足于中国国情，陈少峰认为电影企业向迪士尼模式转型仍是明智之举。这需要把握三个重要的转变方向：以家庭为核心，生产合家欢式的电影内容；延长产业链，发展周边产业；走向国际市场，借鉴好莱坞的成功经验。在这三个方向的指引下，中国的影视公司或许能够打破现有的发展瓶颈，迎来新的发展机遇。