天天基金日报(11月10日)

近期，中国10月CPI数据出炉，同比涨幅为1.3%，略低于市场预期的1.5%，前值为1.6%。从数据上看，10月份CPI同比涨幅较上个月有所回落，主要源于部分分类价格的变动。

具体看，猪肉和鲜菜价格同比分别上涨15.8%和4.7%，涨幅较上个月有所回落。而蛋和羊肉价格同比则分别下降13.8%和7.0%，降幅较上个月有所扩大。这些食品价格的波动对CPI产生了较大影响。部分服务价格同比涨幅依然较高，如挂号诊疗费和家庭服务价格同比涨幅分别为14.4%和7.2%。

在股市方面，今日沪指微跌，深指继续上涨。上证指数今日区间宽幅震荡，成交量较上一交易日有所减少。盘面上，沪深两市板块涨跌参半，有色金属、化纤行业、工艺商品、券商信托、材料行业等板块涨幅较大；而民航机场、保险、港口水运、银行、工程建设等板块则跌幅较大。

宏观层面来看，当前市场投资情绪回升，增量资金积极入市。技术面上，指数冲击3650点受阻，但重心仍在不断上移，3600点位置资金拉抬明显，后续仍有上行空间。

对于基金的配置，未来低估值蓝筹有望迎来补涨机会，继续价值回归。而有业绩支撑的绩优中小盘成长股也仍然有较大的发展空间。投资者需要在这两方面均衡配置，以在四季度保持较高的胜算。购买指数型基金是一个不错的选择，既能避免踏空，也能在行情快速切换中保持灵活应对。

以交银施罗德为代表的机构也提醒投资者警惕通缩风险。他们分析指出，鲜菜和猪肉价格的下跌对CPI产生了影响，而非食品价格普遍低迷。这些都在提醒我们市场走势的不确定性，需要我们保持警惕并灵活应对。

（天天基金研究中心截至日期2015-11-09）在当前的市场环境下，投资者需要密切关注市场走势和板块涨跌幅情况，同时关注各大基金的观点和建议。希望投资者能够做出明智的决策，合理配置资产，实现投资回报的最大化。从分项数据来看，衣着、家庭设备用品及服务、文娱及居住环境的消费状况有所下滑，与去年同期相比分别下行了0.38%、0.21%和0.19%。而医疗服务环境则呈现出相反的趋势，同比去年上升了0.07%。受油价反弹的影响，车用燃料及零配件的环境改善明显，同比去年上行了3.3%。

整体来看，生产者物价指数（PPI）的同比和环比数据均与上个月持平，显示传统产业产能过剩问题依然严重。在内需没有明显改善的情况下，工业品价格近几个月维持在低位。但从环比走势来看，PPI的降幅正在逐步收窄。如果未来PPI环比出现进一步改善，可能是短期去产能结束、经济企稳的一个积极信号，这需要我们密切关注。

交银施罗德的分析师们认为，目前通胀仍处在低位，我们需要警惕通缩风险。由于经济需求相对产能不足，通胀压力可能难以抬头。PPI连续44个月的负增长，让我们对经济步入通缩的风险不能掉以轻心。消费者物价指数（CPI）近期也开始呈现下降趋势，尤其在大宗商品整体走低的情况下，玉米价格的下行以及部分收储政策的收紧，可能导致CPI中枢下移。

在短期内，我们无需过度担心通胀对政策构成制约。预计年内央行可能会通过降准来对抗外汇占款的下降，但由于美联储12月加息的预期逐渐升温，年内降息的可能性相对较小。7天逆回购操作可能会更能反映央行的意图以及市场流动性状况。未来的经济形势仍需要我们紧密关注，结合各项数据深入分析，以便更好地把握市场动向。