首发申请通过 智莱科技募投项目可行性存疑

智莱科技：面临一公里难题与盈利挑战，上市征途客户集中风险引关注

深圳市智莱科技股份有限公司（以下简称智莱科技），正全身心投入解决快递行业的“最后一公里”难题，目前其上市进程已进入最后阶段。近日，该公司首发申请顺利通过，引起市场广泛关注。尤其引人瞩目的是，智莱科技对深圳市丰巢科技有限公司（以下简称丰巢科技）的依赖风险，以及新产能扩建项目的可行性问题。

数据显示，过去几年中，智莱科技对丰巢科技的销售占比持续上升，从2015年的46.46%上升至今年上半年的70.13%。这种高度依赖的状况让外界对智莱科技的未来发展产生疑虑。对此，智莱科技自身也承认这种客户集中度的风险，并警告称主要客户的变动可能会对公司的业务、营运及财务状况产生重大影响。

顺丰投资与智莱科技的关系也引发了市场热议。顺丰投资曾持有丰巢科技大量股权，并在智莱科技有一定的投资份额。智莱科技并未将顺丰投资视为关联方。对此，法律专家表示，根据相关法律法规，顺丰投资目前并不符合被认定为智莱科技关联方的要求。

但也有一些观点认为，从实际业务运行和股权结构来看，顺丰投资对丰巢科技具有实质影响力，进而可能对智莱科技构成实质影响。智莱科技此次计划募集资金用于扩大智能快件箱产能，这也引起了市场对智能快件箱市场前景的质疑。

智能快件箱业务自2010年起在我国起步，虽然近年来发展迅速，但商业模式仍处在摸索阶段。专家认为，智能快递箱的营业收入主要来源于收寄件和广告，面向快递员、取件客户的收费模式推广渗透率较低，广告搭载也无法完全弥补运营成本。一些已经涉足此业务的企业，如三泰控股，虽然营业收入增长迅速，但净利润率却大幅下降，甚至连续两年出现巨额亏损。

面对这样的行业背景和自身情况，智莱科技的上市征途无疑面临诸多挑战。如何解决对单一客户的依赖、如何拓展智能快件箱的市场、如何构建成熟的商业模式等问题，将是智莱科技未来需要面对和解决的关键问题。尽管如此，智莱科技仍致力于智能保管与交付设备的研发、生产、销售及服务，努力为快递行业的“最后一公里”难题提供解决方案。其成功上市并有效解决上述问题，将无疑为整个快递行业带来全新的视角和可能。关于智能快递箱在社区O2O服务中的挑战，业内专家表达了他们的观点。赵小敏提到，企业在智能快递箱前期的制造成本费用、社区的入驻费和维护开发费用等方面的投入，对于正在社区O2O服务的企业来说是一笔巨大的开支。这些企业在等待盈利平衡点和流量变现的过程中，可能会因为业绩不佳而陷入困境。即使企业拥有足够的资本抢占社区O2O的各个线下入口，也仍然面临着数据变现的难题。电商分析师刘兴指出，要想实现社区O2O生态的闭环变现，需要达到多方面的条件：包括庞大的用户基数和使用频次、丰富的使用场景、快速抓取并深入挖掘用户数据的能力，以及前瞻性开发潜在用户需求的能力。这些都缺一不可。智能快件箱供应商智莱科技面临的不仅是这些挑战，能否找到稳定盈利的商业模式直接关系到其持续经营能力。这个行业的挑战在于必须找到一种可持续的盈利模式，否则单凭智能快件箱是难以获得高速成长的。无论是智能快递箱制造商还是社区O2O服务企业，都需要在商业模式创新上做出努力，以应对当前的挑战。