股转公司征求意见拟为定增降温

昨日，《金证券》记者从权威渠道获悉，全国中小企业股份转让系统正在积极征求关于新三板融资规则的意见，从主办券商等活跃机构处传来消息。针对新三板挂牌公司的定增融资活动，股转系统有意对现有融资规则进行调整，以支持公司在更合规的基础上进行定增融资。

经过多方证实，这一消息得到了多位券商人士的证实。近期股转公司注意到了新三板挂牌公司在定增融资方面的情况异常火爆，因此有意在现有规则的基础上做出相应调整。

广州一位券商新三板研究员对此进行了详细介绍。此前，股转公司对挂牌公司的定增融资要求主要是“小额、快速、多轮”，旨在方便挂牌公司快速实现融资。去年以来，定增融资情况只能用“井喷”来形容，无论是从挂牌公司自身融资频率，还是从市场参与定增的情况来看，都表现出了极度热烈的状态。

数据显示，在受春节假期影响的2月份，公布定增预案的挂牌公司为80家左右，拟募资总额接近20亿元。而到了3月份，公布定增预案的挂牌公司数量猛增到245家，拟募集资金总额更是高达187.26亿元。在这245家公司中，有超过40家公司的发行市盈率(对应2014年)超过了50倍，显示出市场热度非常高。

针对新的融资规则，市场出现了不同的声音。以北京消息人士为代表的一派认为，股转系统关于新三板融资规则的大框架不会改变，仍会以帮助挂牌公司快速实现融资功能为前提。他们主张只要把握基本原则，其他的应该让市场来决定。

以上海一家券商新三板人士为代表的另一派则持不同看法。他们认为，目前实施定增融资的挂牌公司质量参差不齐，绝大部分公司都出现了“被抢”的情况，这为未来新三板的发展埋下了风险。尤其是做市股票，增发节奏快、量大，未来做市下，抛盘压力也大。如果这种情况持续下去，新三板可能会出现一次标志性风险***。股转系统在制定融资规则时，应该本着防患于未然的角度，充分听取市场的意见。

股转系统昨日还正式发布了公告，对部分挂牌企业负责人进行了处分。据了解，这是股转系统首次对挂牌企业负责人进行处分，旨在警示和提醒各企业负责人遵守相关规定，维护市场秩序。

此次股转系统对融资规则的调整意见引起了市场的广泛关注。各派意见的分歧与碰撞，预示着新三板市场未来的发展方向将充满变数。而股转系统如何平衡市场各方的利益，制定出既能支持市场发展又能防范风险的融资规则，将是其面临的重要任务。这也考验着市场参与者的智慧和责任感，共同推动新三板市场的健康发展。