已被淡忘鲁大师过港交所聆讯：电子设备销售成它主业

重磅消息！ 据IPO早知道透露，智能硬件系统评测服务提供商360鲁大师近日已通过港交所聆讯，有望于7月初迎来上市。此次上市的独家保荐人为（香港）XX公司。

回溯历史，鲁大师于2018年9月10日首次向港交所递交招股说明书。在接下来的六个月内并未更新，最终遗憾失效。不到两周后，鲁大师重新振作，更新了2018年下半年的业绩情况并再次递交招股书。

鲁大师这款产品的历史可以追溯到其前身“Z武器”，由创始人鲁锦在2008年下半年推出。仅仅一年后，它在2009年7月正式更名为鲁大师，转型为硬件检测与修复软件。回顾其发展历程，不得不提的是，鲁大师在2010年加入了360的“免费软件起飞计划”，并在之后被360收购。

目前，鲁大师的股东结构中，360通过其全资子公司诚盛持有约41.3725%的股份，而CEO田野通过大师控股持有约21.6670%的股份。

根据弗若斯特沙利文的报告，鲁大师在中国个人电脑和智能手机硬件及系统基准评测和监控解决方案市场上拥有最大的用户基础。截至2018年12月，其月活跃用户达到1.136亿人次，其中工具软件和游戏库的月活分别超过1亿和770万。

鲁大师的财务数据呈现出一种复杂的态势。尽管在过去的三个财年中，其营业收入和净利润均呈现出显著增长，但收入结构却透露出一些隐忧。大部分收入来自于与360集团的广告合作，这一部分的收入占比逐年下降。为了寻找新的增长点，鲁大师计划将重心转向电商业务，尤其是电子设备销售。

从软件供应商转为硬件供应商并非易事。鲁大师的毛利率在整体营收增长的同时却呈现出逐年下降的趋势。特别是在2018年，毛利率的骤降尤为明显。尽管电子设备销售尤其是二手手机销售成为新的增长点，但其毛利率远低于其他业务。对此，鲁大师在招股书中坦言，未来一段时间内，电子设备的销售毛利率将维持较低水平。

总体来看，鲁大师面临两大挑战：一是高度依赖360集团的收入支持；二是业务重心偏向于低毛利率的项目。这位已经走过十年的企业，需要在互联网从PC时代向移动端转变的大背景下，找到新的盈利增长点。至少从目前来看，鲁大师仍需要明确其未来的发展方向和盈利模式。期待它能在这场变革中找到属于自己的道路。（文章来源：IPO早知道）