央行行长周小川：货币政策处于稳健“略偏宽松”状态

在二十国集团（G20）财长和央行行长会议召开之际，央行行长周小川就全球经济形势和中国经济问题在上海发表了重要讲话。他明确指出，当前中国的货币政策处于稳健“略偏宽松”的状态，并且中国拥有足够的货币政策空间和工具来应对可能的经济下行风险。

周小川表示，央行正在逐步完善货币政策框架，逐渐从数量型调控转向价格型调控。在这一过程中，利率将发挥更为重要的作用。为了建立一个清晰的利率信号，央行正在逐步建立利率走廊，确保利率处于合理区间。

周小川指出，中国经济的潜在下行风险中，高企的债务率是一大风险点。对此，中国高度重视，与国际比较后发现，中国的债务比GDP的比重确实偏高并且持续上升。关键在于如何应对企业债务过高的问题，而居民债务方面，从总量上看杠杆率并不高。

对于市场关于中国“加杠杆”的担忧，周小川表示，1月份的部分数据确实较高，但央行主要关注节后数据，并会适度引导。在个人住房贷款杠杆率方面，由于中国居民购房起步较晚，个人住房贷款占比较低，加之较低的坏账率，银行有意愿发展个人住房贷款。监管部门未来会注重银行总体“健康”程度的考核，个人住房消费贷款的风险可控。

在债务高企的问题时，周小川强调了三个需要特别注意的因素。首先是中国的高储蓄率，这部分储蓄通过银行系统和债券市场投资转变为债务。股本融资市场的发展成熟度对债务率有影响。虽然中国在这方面下了很大的力气，但仍是一个自然发展成熟的过程，间接融资特别是债权融资仍是主要融资渠道。最后是中国改革开放前的贫困背景，导致人均财富非常少，只能依靠借债发展。

周小川强调，看待债务率高企的问题需耐心，既要防止债务率过高可能出现的问题，也要结合国情审慎分析，寻找适合的道路逐步缓解这一现象。他相信随着中国财富的积累，尤其是企业和个人财富的积累增加，依靠借债发展的做法会逐渐减少。

周小川的讲话展现了中国的货币政策方向、对经济风险的应对之道以及对债务问题的深入理解和独特见解。他强调了稳健的货币政策、对风险的警惕以及对国情因素的考虑，展现了一个全面而深入的经济视角和政策导向。