私募：行业周期复苏主题受关注

A股市场的本周走势可谓波澜壮阔，经历了大幅调整。创业板指数不断刷新低点，给市场带来巨大压力，导致大部分中小创个股出现快速下跌，其中不少个股的累计跌幅已经超过了20%。在这样的大环境下，的举牌行为监管措施的实施使得举牌概念股大幅受挫，市场也因此产生了剧烈的波动。随着美联储加息的靴子落地，债市、股市、期市出现了罕见的“三杀”局面，资金面紧张，市场短期进入了调整阶段。

在这波调整中，我们依然可以看到一些个股表现强势，甚至创出新高。这些个股主要集中在国企改革板块和一些周期性行业中。股权转让板块和国企改革板块是市场当前的热点，但也正因为此，它们成为了概念炒作的焦点，泡沫成分较大。以万科为代表的举牌概念股就是一个明显的例子，其股价已经跌至举牌成本附近，前期高位买入的投资者损失较大。

在这样的大背景下，笔者想重点强调国企改革板块的风险。以上海凤凰为代表的混合所有制改革概念股虽然出现连续涨停，股价短期翻倍，但其中蕴含的风险也是巨大的。这些个股的股价已经远远超出了其合理估值，即使有新股东入主的预期，也不能排除泡沫随时破灭的可能性。对于这类个股，投资者必须保持高度警惕，做好风险控制。

我们也应该看到，市场中的一些个股股价能够走出新高，它们往往受到行业周期复苏或高景气度的支撑。这类个股主要分为两类：一类是在新兴行业如新能源汽车、区块链等背景下，拥有垄断地位的上市公司；另一类是在周期性行业中，随着行业周期的复苏，受到资金短期追捧的个股。对于这两类个股，笔者认为它们的风险相对较小，有利于规避系统性风险。

在市场调整阶段，投资者应该更加关注那些质地优良、具有良好发展前景的个股，而不是盲目追买概念股。一旦市场趋稳向上，这些强周期类的个股股价必将创出新高。投资者应该保持冷静的头脑，理性投资，这样才能在股市的大潮中稳健前行。