谋定而后动 知止而有得

在新的一年，新三板市场呈现出一片繁荣景象。从挂牌家数到融资额，新三板不断刷新记录，成为创业创新的热土。

回顾过去一年，新三板在“大众创业、万众创新”的大背景下，实现了两大超越：挂牌企业数量超越沪深两市总和，定增融资额更是超越创业板。这一成就背后，是新三板制度创新所带来的独特魅力。在这一年里，新三板政策频出，逐步确立了其作为独立市场、公开证券市场的定位。其中，“分层方案”的推出，为不同层级的挂牌公司提供差异化的服务和监管，标志着新三板市场的日益成熟。

在指数方面，三板成指和三板做市指数经历了跌宕起伏的一年。经过数次调整，逐步回升，展现出新三板市场的韧性。一级市场上，新三板挂牌企业数量持续增长，已达到5074家，是主板上市企业的2.09倍。制造业及信息传输、软件和信息技术服务业成为主要行业。地区分布上，北京仍然是新三板挂牌企业最多的地区。

二级市场差异明显。尽管挂牌数量持续增长，但流动性并不匹配。大部分挂牌企业并未发生交易，已交易企业的平均累计换手率仅为39.04%。业绩方面，虽然有一部分企业表现优秀，但整体而言，挂牌企业之间存在较大差异。股本规模较小和业绩不佳的企业占比较大。

展望未来一年，新三板市场将迎来更多机遇与挑战。预计挂牌家数将突破万家，分层制度将落地实施。随着创新试点的不断推出，监管制度将趋向严格。注册制、科创板、战略新兴板的推出，虽然会对市场产生一定影响，但新三板市场本身的发展潜力巨大。

在投资策略上，建议秉承价值+长期投资理念。从国家政策引导的行业中选择优质企业，提前布局可能进入创新层的企业。挖掘价值低估的企业和在拟挂牌和申报中的企业中挑选可进入创新层的企业也是不错的选择。寻找具有转板潜力的企业，也是一个值得关注的投资方向。这样的策略将有助于投资者更好地把握新三板市场的机遇。