平煤装备旗下3公司进军新三板

在河南平顶山地区，平煤神马装备机械集团有限公司（以下简称平煤装备）旗下的三家子公司天成环保、矿益胶管制品股份有限公司和已经挂牌的天工科技，近期纷纷申请进军新三板市场。随着这一动向的公布，其经营独立性受到了市场的高度关注。

《每日经济新闻》注意到，这三家公司的营业收入中，来自关联方的销售额占比均超过一半。尤其是天工科技，其在2013年对关联方的销售额占营业收入的比例高达99.22%。同样，天成环保和矿益胶管的情况也不容乐观，其关联方销售额占营业收入的比例也居高不下。

针对这一现象，挖贝新三板研究院分析师毛云杰指出，过高的关联交易占比可能会成为这些企业经营独立性的瑕疵。他表示，如果一家公司的过半业务依赖于关联企业，那么其经营独立性将受到严重影响。这不仅可能影响到产品的定价和研发，还可能对公司的长期发展构成重大威胁。

具体到天成环保，该公司主要从事污水处理、工业废水治理等业务。财务数据显示，其营业收入的很大一部分来自于关联方。在2013年至2015年的前十月，来自关联方的销售额占营业收入的比例均超过85%，其中今年前十月的这一比例更是高达91.81%。在接受记者采访时，天成环保董事会办公室人士承认，公司正在积极拓展集团之外的市场以降低关联销售比例。目前业务仍然主要来自于平煤集团。矿益胶管和天工科技也面临着类似的问题。

对于这种情况，毛云杰分析认为，过高的关联交易依附程度可能会导致挂牌公司在经营上失去独立性。他建议这些公司需要调整股权结构和治理结构，确保财务、机构、业务、人员和资产等方面的独立性。只有这样，才能最大程度地减少对关联方的依赖，实现真正的独立经营和发展。同时他也建议投资者在选择投资标的时应当对此类问题保持警惕。这三家公司的未来发展如何，能否成功转型并实现真正的独立经营将是其面临的重要挑战之一。