中欧基金王健：股市风险收益比上升 后续不乏投资机会

近期，A股市场主要股指因疫情的影响而大幅震荡，进入二季度后，尽管海外疫情依旧严峻，但市场普遍认为当前A股正处于震荡筑底阶段。对此，中欧基金的基金经理王健在不久前发表了自己的观点。他表示，股市后续投资机会仍然不少，并将结合估值与成长匹配原则来精准选股，以创造长期的超额收益。

王健强调，他的投资策略是结合估值与成长匹配原则进行选股，也就是大家所熟知的GARP策略。他解释道：“我们的工作重点在于评估股票的内在价值。这需要进行专业的分析，比较股票当前估值在历史、行业以及国际间的位置。第二步，我们会结合公司未来的发展和成长能力，预测其未来的盈利情况，并结合行业或国际公司的合理估值，推断出它的内在价值。如果内在价值高于股价，那就是买入的机会，反之则是卖出。”

谈到当前的科技股投资机会时，王健表示，尽管从静态角度看，科技股的估值并不便宜，但仍然存在两大看涨的理由。如果从动态角度考虑科技股业务的成长性，其现金流增长足以消化静态估值。在全球资产定价中，科技股通常采用动态估值，静态估值虽然有一定溢价，但核心科技股的估值水平并未显着过高。海外资金持续流入部分核心科技股的现象也证明了这一点。从资产比较的角度看，科技股在A股内部的横向估值水平，与同样具备成长性的医药消费股的估值相当，显示出其相对合理的估值位置。

对于白酒和家电等传统消费股，王健则有着不同的看法。他认为，白酒行业主要受到餐饮业的制约，但随着餐饮业的恢复，白酒消费也会逐步回升。不过由于疫情尚未完全控制，餐饮业的恢复状态仍在逐步改善中。而对于家电行业，随着需求的改善和天气的变化，其恢复力度预计会强于白酒。家电的购买频次较低，与消费者改善需求和天气因素更为紧密相关。

王健通过结合估值与成长匹配原则来选股的策略展现出其独到的投资洞察。他对于科技股与传统消费股的独特见解也为投资者提供了宝贵的参考，展现出了他在投资管理领域的专业性和理解。 (文章来源：中证网)