光大证券--零售行业周报第382期：一季报披露期已至 建议关注公司

市场研究报告零售行业走势分析

在近期市场走势中，上证综合指数和深证成份指数表现稳健。过去一周（五个交易日），两大指数涨幅分别为1.39%和4.60%。相比之下，商贸零售行业（中信）的涨幅却为-2.18%，明显跑输这两个主流指数。进入2021年以来（74个交易日），商贸零售行业同样表现平平，涨幅-1.82%，位列中信一级行业的第20位。

在众多的行业中，商贸零售行业在过去一周的表现并不理想，位列所有中信一级行业的倒数第一。尽管有18个行业在同期上涨，但商贸零售行业不在其中。涨幅排名前三位的行业分别是医药、电力设备和食品饮料，其涨幅分别高达6.55%、6.49%和4.35%。而在过去的一年里，钢铁、煤炭和建材行业则表现出强劲的增长势头，涨幅分别为惊人的29.06%、10.10%和9.19%。

在零售概念子行业中，黄金珠宝、专业市场和贸易等子行业在过去一周内有一定的表现，但整体而言，其涨幅仍低于平均水平。进入2021年以来，黄金珠宝、贸易和百货等子行业则展现出更大的增长潜力。

对于零售行业的主要上市公司来说，过去一周内股价走势呈现两极分化。尽管部分公司的业绩有所复苏，但股价并未出现预期的反弹。这可能是由于新租赁会计准则对部分企业的表观业绩产生了不利影响，同时市场对于部分公司的预期过高，导致实际业绩与市场预期存在差距。尽管如此，我们仍建议投资者关注那些业绩预期较低的可选品公司。下周建议关注的企业包括百联股份（600827）、天虹股份（002419）、老凤祥（600612）、潮宏基（002345）等。

投资者也应注意到市场存在的风险。例如，居民消费需求增速未达预期、地产后周期影响部分子行业收入增速以及渠道变革对现有商业模式的冲击高于预期等问题都可能对行业带来不利影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素，做好充分的风险管理。虽然零售行业面临一些挑战，但仍有许多值得关注和挖掘的机会。尤其是那些业绩稳定且预期较低的公司，可能会成为未来的投资亮点。投资者应保持谨慎乐观的态度，做好风险管理，理性投资。