中宠股份(002891)2025年三季报点评-业绩符合预期

深入业绩报告，聚焦公司的多维成长轨迹

一、业绩稳健，符合预期展现实力

公司今年前三季度营业收入达到7.26亿元，同比增长27.89%，展现了强大的市场渗透能力。归母净利润达到5937.41万元，同比增长7.92%，充分证明了公司的盈利能力与稳定的业绩预期。尤其在第三季度，尽管面临毛利率下滑的挑战，但公司通过有效的费用管理，实现了良好的业绩。其中，费用率的变化显示公司在不同领域的投入与策略调整。毛利率的下降主要是由于原材料价格和汇率波动的影响，但这并未阻挡公司业绩的稳定增长。

二、宠物食品市场潜力无限，产能释放助跑未来

随着宠物经济的繁荣，宠物食品市场成为行业中的明星细分行业。当前，宠物食品市场规模占比约34%，且有望在不久的将来继续扩大。公司凭借丰富的产品线，从干粮、湿粮到零食，全面覆盖不同消费群体的需求。目前，公司宠物食品产能已得到充分利用，随着新生产线的建成投产，产能将进一步释放。这不仅是公司满足市场需求的重要举措，更为其在国内外的竞争中增添了强大的后盾。

三、内外兼修，国内外市场双轮驱动

公司业务的触角已延伸至美国、欧洲、日本等地区，在海外市场的稳定表现成为公司的坚实基础。公司注重品质与研发，打造了一系列优质产品，赢得了良好的国际口碑。国内业务占比逐年上升，"Wanpy顽皮"品牌在国内市场也赢得了良好的口碑。公司在拓展国内销售渠道方面下了大功夫，努力抢占更多的市场份额。这种内外结合的市场策略使公司在竞争激烈的市场中保持了领先地位。

四、投资前景与评级展望

作为宠物食品领域的领军企业，公司在行业迅速增长的背景下表现突出。预计公司在未来几年将继续保持强劲的增长势头。对公司进行投资评估后，我们对其未来的表现充满信心。按照对公司的盈利预期和行业发展趋势的评估，我们给予公司较高的投资评级。也提醒投资者注意相关风险点，包括产品推广效果、汇率波动以及行业发展情况等。总体来说，公司是一个值得长期关注的优质企业。