张芊：“固收+”股票资产也是采取稳健投资的原则

随着银行理财产品的转变，保本理财产品逐渐退出市场，客户对于"稳健投资"的需求也呈现出新的面貌。在这个背景下，广发基金副总经理、广发聚荣一年期混合型基金的拟任基金经理张芊为我们了如何运用"固收+"策略实现稳健的长期回报。

张芊强调，"固收+"策略旨在控制波动和回撤的基础上寻求长期回报。这种策略的实现体现在大类资产配置上，会根据宏观经济基本面、各类资产的价值和估值水平等因素，确定股票、纯债、转债等资产的配置比例。这种策略考验的是基金经理对各类资产价值的深刻洞察能力。

对于如何构建稳健收益的“固收+”组合，张芊将其分为三个步骤：首先是战略资产配置，根据宏观经济情况、市场流动性等因素确定各类资产的配置比例；其次是战术资产配置，根据市场风险偏好动态调整单一资产的配置比例和结构；最后是控制组合波动，利用股指期货、国债期货等工具对冲风险。

在债券投资方面，张芊强调稳健的投资策略是关键。他们依据宏观经济情况调整杠杆和久期，不进行信用下沉以防信用风险。在股票配置方面，张芊同样坚持稳健原则，寻找确定性较高的投资机会。他主要关注三类投资机会：符合经济结构转型方向的创新型企业、具有独特竞争优势的传统行业龙头企业以及受宏观经济影响较小的消费和医药行业优质公司。

近期债券市场的调整对于广发聚荣这只新产品来说，恰恰提供了较好的建仓机会。张芊表示，他们将先用债券构建安全垫，再逐步增加权益仓位。对于具体的债券种类选择，他们主要关注中高等级信誉债，包括高等级产业债和城投债等。

在这个不断变化的市场环境中，“稳健投资”依然是投资者的首要选择。广发基金通过"固收+"策略，力求在控制风险的同时实现长期稳定的回报。对于投资者而言，选择这样的产品或许是一个不错的选择。投资者也要密切关注市场动态，做好投资决策，以应对市场的变化和挑战。

温馨提示：市场变化莫测，投资者需保持警惕。行情动态，请关注相关APP以获取实时信息。