中报前瞻：坚定新半军方向，规避行业“雷区”

中报前瞻：聚焦新半军方向，行业“雷区”规避指南投资策略周报

在日益复杂的金融市场环境中，我们根据《开源金股，7月推荐》的月度观点，依然坚定看涨A股市场的未来走势。本期投资策略周报旨在从经济驱动力、中报业绩预期及资金偏好三个维度，为您深入剖析行业配置策略，助您规避潜在风险，把握市场脉搏。

一、经济驱动力分析

根据数据，我国制造业有望回升。我们预测，随着企业生产成本拐点的到来，6月PPI两年CAGR可能“向下拐头”，这将激发制造业的生产与投资活力。出口贸易的韧性依然较强，与制造业的向好趋势共同构成对“新半军”（新能源、半导体及军工）板块的有力支撑。

二、中报业绩前瞻

在即将到来的中报发布期，我们建议您重点关注电力设备行业的业绩表现。优选那些本期盈利预测超过2022Q1实际年化盈利，且较上期盈利预测有所上修的公司。需要警惕石油石化、银行、食品饮料、计算机、房地产和社服等行业可能存在的业绩“雷区”，避免投资风险。

三、资金偏好分析

宏观资金面显示，当前我们正处于流动性剩余扩张的起点。微观资金面验证了这一判断，表现为陆股通近30日净流入接近历史高位，两融余额回升，新发基金规模6月回升。资金偏好下游行业，尤其是“新半军”中的电力设备板块。这与我们之前对中下游净利润提升的基本面判断相吻合。

基于以上分析，我们提出如下投资策略：

1. 继续聚焦“新半军”方向，尤其是新能源、半导体和军工等景气向上的行业。

2. 重视“毛利率+营收”双升的行业，如电池、电机电控、储能、光伏、风电等。

3. 增配500亿市值以上的大盘股。

我们也提醒投资者注意潜在风险，如人民币汇率的贬值、国内疫情反复、国内经济增长低于预期以及PPI两年复合增速的持续高企等。

投资市场变幻莫测，我们愿以专业的分析、深入的理解，为您提供有价值的投资参考。让我们共同规避行业“雷区”，把握市场机遇，共创辉煌！