中国银河--汽车行业：4月乘用车平稳回暖 新能源车保持高速增长

【研究报告】

随着春暖花开，车市也迎来了新的生机。近日，投资***乘联会发布了关于乘用车市场2021年4月的销售数据报告。报告显示，当月乘用车零售销量达到惊人的160.8万辆，同比增长了高达+12.4%，虽然环比下滑了-8.3%，但这一数据仍然稳健。

深入分析与解读这份报告，我们发现一些有趣的现象和趋势。豪华车的销售势头强劲，零售销量同比增加了高达+30%，尤其是与疫情前的2019年同期相比，增长更是显著。自主品牌的表现同样亮眼，零售销量同比激增了+24%。在主流合资品牌中，日系和美系的市场份额有所增加，德系保持稳定。这一切都表明车市正在稳步回暖，符合季节性趋势。

在新能源汽车领域，维持了高增长的态势。特别是新能源乘用车，其零售销量同比跃升了+192.8%，渗透率也提升至惊人的10.1%。纯电动和插电混动车型的销量均呈现出强劲的增长势头。尽管主流合资品牌在新能源领域的渗透率仍然较低，但自主品牌中的新能源车渗透率已经高达22.7%，显示出极大的市场潜力。

未来展望中，我们预计随着天气逐渐变暖和市场需求的持续回暖，车市将持续回暖。虽然车规芯片的短缺问题可能会持续影响行业，但我们预计其影响将有限。新能源下乡政策的实施将持续推动新能源销量的增长。综合以上因素，我们预计接下来的几个月内，乘用车市场将保持平稳回暖的趋势。

投资建议方面，头部自主品牌的崛起趋势明显，建议投资者关注如长安汽车、长城汽车等领军企业。在零部件行业，综合龙头华域汽车、照明控制器稀缺标的以及智能驾驶主被动安全供应商均胜电子等企业也值得关注。投资总是伴随着风险，包括宏观经济下行、汽车销量不达预期以及芯片短缺导致的产业链风险等，投资者需保持警惕。

这份报告为我们揭示了乘用车市场的繁荣与机遇。随着政策的推动和市场的回暖，我们相信未来的车市将更加繁荣活跃。