房地产：行业景气度回升，单月销售环比显着改善

【房地产行业复苏显现积极信号，陈立景气度持续上升】

随着统计局发布的数据，我们欣喜地看到，房地产行业正在经历一场微妙的转变。尽管在累计投资、销售以及资金到位方面出现一定程度的同比下降，但在单月层面，已经出现显著的改善迹象。

在历经一段时间的压力后，房地产行业终于迎来了一丝曙光。虽然整体的房地产开发投资同比有所下滑，但是当我们深入研究数据时，发现一些积极的迹象正在显现。尤其是五月的数据，房地产开发的单月投资出现了环比增长，这标志着行业可能正在触底反弹。这种趋势的转变主要由建安投资的提高拉动。新项目的开工和竣工面积也呈现环比上涨趋势，这无疑为行业的前景带来了希望。

销售端也传来好消息。尽管整体销售数据同比下降，但在单月销售中，我们看到了环比量价齐升的现象。随着疫情的逐渐好转和政策效果的显现，市场供需两端的预期正在积极转变，市场景气度有望进一步提升。这种趋势的转变得益于政策的放松以及市场需求的逐渐恢复。定金及预收款和个人按揭贷款的环比增长也侧面印证了销售端的改善。

资金方面，尽管到位资金总量同比下降，但单月环比增长的趋势也给我们带来了希望。到位资金结构中，自筹资金、定金及预收款等部分资金的环比增长，体现了房企在融资和销售方面的积极变化。随着房企信用债发行规模的扩大，房地产企业的流动性状况正在逐步改善。

我们坚信，随着市场环境的逐步改善和政策的持续支持，房地产行业将有望实现复苏。当前的投资机会在于市场景气度改善带来的投资主线：如地方国企浦东金桥、全国性龙头万科A以及稳健经营民企滨江集团等都将是我们关注的重点。我们也要警惕可能出现的风险，如融资环境收紧超预期、疫情持续冲击房地产销售等。

在此情况下，我们建议投资者保持谨慎乐观的态度，同时密切关注行业动态和政策变化。我们相信，在和市场的共同努力下，房地产行业将迎来新的发展机遇。